中国城投公司百强排名

上个世纪九十年代初，城市建设万象更新，社会发展风云际会，上海市城市建设投资开发总公司于1992年成立，开全国城投公司之先河。自此之后，全国各地政府融资平台相继成立，城投公司蓬勃发展起来。至今，全国城投公司已有数千家，为我国的城市建设做出了不可磨灭的贡献。

作为专注于中国城市建设投融资领域的智力服务机构，中国现代集团研究院对全国城投公司进行了近半年的海量数据收集和潜心研究，截止到2014年6月30日。今日，中国城投公司百强排名正式出炉，本榜单是我国城投公司百强的首次披露，对于行业的现状认知和发展格局，有一定的参考意义。

一、总体说明

本次中国城投公司百强是基于城投公司的总资产规模，从规模最大者依次选取100家城投公司而形成。对于城投公司的厘定和数据收集的公正，我们秉承着谨慎的态度，做了详细的甄别工作，说明如下。

1、城投公司的界定。根据2013年底《全国政府性债务审计结果》，全面审计了7170家融资平台公司。我们认为，城投公司只是地方政府融资平台中最重要的一个分类，是专注于城市基础设施建设的综合性融资平台公司。本次排名中，专业性的融资平台（如水投公司、交投公司、铁投公司等）、市辖区的融资平台、新城和开发区的融资平台（如各类经济开发投资公司等）暂未收录。此外，考虑到区域的均衡性，对于一个城市有多个城投公司的情况，仅选取一家资产规模最大的纳入排名。

2、数据的来源。本次排名所用的总资产规模，均来自于公开数据采集。鉴于规模较大城投公司都已成功发行城投债的基本事实，我们通过债券信息网和银行间市场获得城投公司发行企业债、中期票据、短期融资券或小微企业扶持债等融资产品所披露的信息，保证了数据来源的真实可靠。

3、数据的时效性。本次排名所采用的总资产规模均为城投公司2013年12月31日的数据，来自于各城投公司公开披露的2013年经审计的年报材料，数据采集截至日期为2014年6月30日。最终，我们获得了256家城投公司的数据，按照总资产规模的大小排序形成排名。本次排名只选取了资产规模居前100位的城投公司，256家城投公司的完整排名，我们今后将陆续推出。

二、百强榜单解读

此次排名中，天津城市基础设施建设投资集团有限公司以5424亿元的资产总额高居榜首，第二名是上海城投，第三名是北京城投，前三甲均为直辖市城投公司，这三家公司的总资产规模为12319亿元，占到全国城投百强企业总资产的20.5%。省会城市中，哈尔滨城市建设投资集团有限公司排名最高，之后依次为武汉城投、合肥城投、重庆城投、南京城投、石家庄国控集团和镇江城投。前十强中四直辖市城投公司均榜上有名，江苏占据两席，其中镇江城投是唯一进入十强的地级市城投公司。

中国城投公司百强的总资产规模达6.02万亿元，平均资产规模602亿元。其中资产总额在均值之上的城投公司共计23家，其余77家总资产低于602亿元。对照中国企业联合会发布的“中国企业500强”排行榜，2013中国企业500强的资产总和150.98万亿，排名末位的企业总资产为198.67亿元，中国城投公司百强全都超过了这一数值。当然，中国企业500强是按照企业的营业收入进行排名，在此就不做展开阐述。

1、按资产规模分

按照资产总额1000亿以上（含1000亿），500-1000亿（含500亿），500亿以下的标准将百强城投公司分类统计，1000亿以上共计9家，全部为直辖市或省会城市，资产总额接近2.18万亿，500-100亿元共计26家，资产总额1.79万亿，500亿以下数量最多，共计65家，资产总额2.05亿元。

由下图可知，数量最少的千亿级以上城投公司资产总额最多，占比36.1%，35家500亿以上的公司资产比例高达65.9%，而其余65家小型城投公司资产总额仅占34.1%。不难看出，我国城投公司百强的资产规模呈现前端少数大型城投公司遥遥领先、后端城投公司小而散的分布形态。

图1 城投公司的规模分类图

2、按城市等级分

按照省会级（注：直辖市纳入省会城市中）、地市级、县级的标准分类统计，省会级城投公司有25家入榜，地市级城投公司有57家，县级城投公司也有18家进入百强名单。

但对比下图可知，省会级城投公司资产总额最高，占百强公司总资产的53.2%，实力雄厚，这与省会级城投公司发展时间长，资源优势集中等密切相关。地级市城投公司总资产份额为37.2%，县级市仅9.6%，资产实力差距比较明显，这也符合我国当前地市级、县级和省会级城市经济发展差异较大的现状。

图2 按城市等级分类图

3、区域差异分析

（1）省际差异

根据百强城投公司所在的省份不同进行分类，其中江苏省入选企业16家，为所有省份之最。安徽、山东、湖南、辽宁等省入榜企业都超过5家，而福建、海南、宁夏、西藏等省级行政区域则无企业入选。

从资产总额看，江苏、安徽实力最强，占据前两位，天津紧随其后，天津城投一家公司的资产就占到了所有百强企业资产总额的9%，黑龙江、上海、北京、湖南均超过3000亿元，上述省及直辖市城投公司资产占比接近50%，贵州、甘肃、青海、内蒙古四省区实力较弱，总资产比例仅为3.2%。由此可见，我国各省、直辖市、自治区城投公司的实力非常不均衡。

表1 按省份分类统计

图3 按省份分类的城投数量

图4 按省份分类的城投资产规模

（2）三大区域差异

根据国家东中西三大区域的划分，东部地区包括北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南等地；中部地区包括山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南等地；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆等地。按照这样的标准区分，中国城投公司百强中有43家公司属于东部地区，41家属于中部地区，16家属于西部地区。从资产规模看，呈现东中西梯次递减，资产占比分别为51.0%、35.4%、13.6%。

图5按三大区域分类图

三、总结

以上关于中国城投公司百强的排名，是现代研究院对于中国城投行业系统研究的一项内容，也是《中国城投行业发展白皮书（2014）》中的一部分。自2013年推出国内首部《中国城投行业发展白皮书》以来，现代研究院一直没有间断对我国城投行业的跟踪研究，目前形成了完备的成果研究体系，并会陆续推出各类主题沙龙活动。这次城投百强排名只是一次初步的尝试，后续我们将会继续发布其他相关榜单，以权威可靠的数据，诠释中国城投行业的发展现状和未来趋势。

以现代智慧破解城投难题，是现代研究院一直秉承的理念。未来的日子里，无论是剥离融资平台的政府融资职能，还是以混合所有制实现城投的改革转型，现代研究院将时刻伴随着全国城投公司，寻找中国城投的发展路径。最后，我们以现代研究院王小炆副院长在全国城投联络会青岛会议上的一段讲话作为结束，寄语全国城投，明天会更好！

你只看到我的负债，却没看到我的贡献；你有你的质疑，我有我的坚持；你嘲笑我一无所有不配再融资，我可怜你总是观望等待，错过发展机遇；你可以轻视我的年轻，我会证明，这是谁的时代！城市建设，注定是艰辛的旅行，路上少不了阻碍和挫折，但，那又怎样？哪怕遍体鳞伤，也要活得漂亮。我是城投，我为新型城镇化代言。