企业年报备受关注
随着年终将至，在2013年年报披露大幕将要拉开之际，市场也将目光转向了对2013年上市公司年报业绩的关注上。截至1月8日，47家环保概念公司中有17家发布了2013年度业绩预告。有7家公司净利润同比增长，其中4家公司幅度超过50%。这4家公司均处在PM2.5治理细分板块。分析称这与去年以来大气污染防治政策利好不断落地相关。垃圾发电细分板块公司华西能源、盛运股份等龙头业绩延续2012年以来的良好态势。此外，数据显示，截至昨日，沪深两市共有1009家上市公司发布2013年年报业绩预告，其中，业绩预喜的公司达到635家，占比62.93%。
分析认为，2014年环保公司的业绩有望进入释放期，固废处理运营、餐厨垃圾处理及污水处理等细分领域值得期待。
细分领域市场爆发
2013年以来，垃圾焚烧及餐厨、水质提标改造、电厂烟气治理等细分领域景气度较高，随着城镇化持续推进以及PM2.5治理不断深入，垃圾焚烧及餐厨、水质提标改造、电厂烟气治理等趋势在2014年仍将延续。
分析人士认为，污水处理2014年将迎来历史性发展机遇。随着《城镇排水与污水处理条例》1月1日起施行，以及《清洁水行动计划》即将出台，预计水处理投资将达2万亿元。市政污水处理需求稳步增长，工业污水处理投资需求空间达1000亿元以上，未来几年工业污水及膜技术水处理规模将有显著增长。受益于污水处理项目订单增长，巴安水务预计2013年度净利润增长幅度为40%-60%，其2012年净利润为4486.59万元。
“十二五”期间，固废处理行业将进入高速发展期。未来5年，我国固废处理行业投资将达到8000亿元，占环保产业3.1万亿元总投资的比例达到25.8%，年复合增长率约30%，是环保行业整体投资增速的2倍。业内预计今年将迎来垃圾焚烧处理项目招标“爆发期”，龙头公司将揽获大量新项目。此外，随着火电脱硝电价和除尘电价的敲定，电厂改造动力提升，火电脱硝将在“十二五”最后两年进入“爆发期”。
去年下半年以来，随着大气污染防治行动计划的出台，市场普遍预期这将极大刺激相关公司的订单迅猛增长，相关公司全年业绩爆发已是定势。这一预测在众多公司2013年业绩“成绩单”上已得到体现。国电清新作为火电脱硫脱硝领域的龙头企业，在经过前两年业务模式转型后，2013年业绩进入全面爆发期，2013年业绩预计增长80%左右。火电厂除尘材料设备公司三维丝去年上半年以来一直延续100%以上的业绩增幅，在PM2.5治理市场扩容中尽享利好。
除了上述景气趋势有望延续的细分领域之外，2014年业内专家还建议关注污泥处置、VOCs治理、工业水处理、土壤修复等新兴领域启动带来的市场机会。
并购重组悄然加速
2013年跑赢大盘几十个百分点的环保板块，其内部重组并购之剧烈不亚于一场新的地质运动。清华大学环保产业研究所所长傅涛表示，环保行业的重组远没有结束，上市公司光靠自身发展很难满足资本市场对它的预期。这中间，一些重资产的和达不到创业板要求、上市通道不畅的轻资产企业、只有单一技术的中小型企业都会是被并购的对象。多数业内人士表示，政策驱动下的环保产业将保持高增长态势，而环保企业普遍规模小、集中度低的现状将使并购继续成为2014年环保产业的关键词。
2014年新年伊始，一部分环保上市公司或停牌筹划重组、或发布收购公告，其并购重组悄然加速。
1月4日，菲达环保公告称，因正在筹划重大事项，公司股票自1月7日起停牌。
1月6日，燃控科技公告称，公司拟向蓝天环保部分股东现金收购其持有的蓝天环保股份，以及向蓝天环保增资的方式，共计持有蓝天环保51%的股份。
事实上，2014新年前夕，东江环保、聚光科技、翰蓝环境等环保上市公司均已发布收购公告，或是促进原有业务的地域扩张，或是开拓新业务增加利润点；此外，维尔利、国电清新两家环保上市公司也先后停牌，筹划并购重组重大事项。
卖方市场为主
环保行业的高景气度，还激励着一些非环保上市企业转型，寻找新的利润增长点。其中不乏餐饮企业湘鄂情收购中昱环保51%股权、主营数控钣金的宝馨科技收购南京友智科技，进入烟气流量监测领域等例子。
业内分析指出，在火热的并购潮背后，目前仍然是“卖方市场”，竞争在加剧。专家表示，“卖方要价比较高，很多人到最后都没有拿到项目。因为整个市场相对固定，卖方想要维持下去是可以的，并没有急于拓展的愿望，想卖更多钱，就会和很多企业谈，有的几乎与业内的企业都谈过了。”
目前国内环保企业在并购方面还没有形成规范的市场。国际上的基本做法是要想卖项目，先请中介机构来帮卖方做一个信息备忘录，也就是包装，把卖方所有的想法都表达出来，然后询价招标，感兴趣的买家会来调研、报价，经过谈判即可成交。而现在国内一些企业谈项目，往往都是找东找西，最后一轮谈下来都不行，又往回谈。
业内专家表示，之所以会有这种现象，仍然在于国内市场化程度不够。国外是比较专业化的路线，社会分工明确，中介机构，包括投行、律师、运营管理的专家组成一个专业的团队来操作，每一个人只对自己关注的领域有发言权，买卖双方都容易交流。但国内很多企业主在这方面并没有意识。有时候包装表达不清晰，买方也不熟，就会埋一个雷，互相扯皮时有发生。比如，我说好投进5亿元，明天接手，但项目到手了，钱没付，或者反过来的情况都会有，对双方来说这都是一种效率的消耗。
