推荐组合:南方泵业(300145)、上风高科(000967)、聚光科技(300203)、理工监测(002322)、维尔利(300190)、南方汇通(000920)。
市场表现:本周环保板块下跌9.23%,整体市盈率34.95倍;沪深300下跌5.38%,整体市盈率10.46倍。
行业变革加速,细分领域“十三五”掘金:1.强化支柱产业地位1)商业模式重构,PPP解决地方资金瓶颈促订单爆发;2)排污权交易、第三方治理/监测、价格改革规范行业市场化运转;3)并购成业绩重要增长点。2.变革关注四条主线。1)国企改革下股权多元化+并购重组预期强烈;2)优质民营环保企业渐获国有资本青睐;3)海外并购“走出去”吸收先进技术提升竞争力;4)绿色金融配合PPP撬动数十倍投资。3.掘金“十三五”六大细分。【环评】缺口巨大,撬动百倍资源;格局重塑,环境医院成形,南方泵业;【环境监测】市场化下千亿增量,聚光科技、上风高科、理工监测;【膜】行业十三五三倍千亿空间,南方汇通;【海绵城市】PPP模式下将迎加速建设期,南方泵业、聚光科技、巴安水务、ST华赛。【土壤修复】将随土十条出台打开万亿空间,永清环保、高能环境;【餐厨垃圾】政策考核下企业将加速拿单,维尔利。
公司动态:南方泵业获得国家级企业技术中心认证;环能科技签署3年5520万深圳河道污水处理合同;长青集团签署河南新野3.2亿热电联产项目;铁汉生态中标1.77亿公园建设项目;起的桑德签4亿湖南省市溆浦垃圾焚烧发电特许经营协议;永清环保中标1.8亿超低排放合同。
行业要闻:环境保护部已设立环保机构监测监察执法垂直管理办事部门“垂管办”;财政部将推出第三批PPP示范工程;亚开行出资3亿美元改善河北空气;陕西拟两年内全面完成超低排放改造;山东、辽宁出台地方“水十条”;福州将出台地方性“土十条”。
本周报告:《南方泵业:环保超预期业绩上修,期待环评污泥和外延扩张》;《聚光科技:主业大幅增长并购贡献业绩,16年关注VOCs+智慧环保+海绵城市》;《理工监测:下修业绩轻装上阵,16年尚洋博微增长可期》;《环能科技:政策春风促拿大单,执行力强高速发展》;《兴蓉环境:业绩符合预期,16年关注阶梯水价+收费提升+环保放量》。
业绩预告:本周共30家环保公司发布业绩预告,其中*ST秦岭、菲达环保、神雾环保预告净利最高翻倍;累计发布业绩预告的64家环保公司中16家最高业绩预告翻倍。
风险提示:宏观经济继续下行,政策推广不及预期。
