报告摘要：固废处理作为生态文明建设的核心环节和“无废城市”建设的关键支撑，已成为中国绿色低碳转型的战略性新兴产业。本报告基于最新行业数据，从行业定义与范畴、市场发展背景与现状、政策环境分析、竞争格局、细分市场、投资前景及未来趋势等多个维度，对中国固废处理行业进行全景式剖析。研究表明，2026年中国固废处理行业正处于政策驱动、技术升级与需求分化的关键变革期，行业正从被动处置向主动预防、从线性消耗向闭环再生产深刻变革。在双碳目标与“新三样”退役潮的双重驱动下，行业迎来历史性发展机遇，预计到2033年市场规模将持续扩大，智能化、高值化、循环化成为核心发展方向。
第一章 行业定义与范畴
1.1 固废处理行业定义
固废处理行业是指围绕生产和生活过程中产生的固态废弃物进行收集、转运、处置及资源化利用的产业活动总和。作为环保产业的核心细分板块，其发展水平直接关联城市运行效率与生态环境安全。固体废物并非无用之物，而是放错位置的宝贵资源，具有显著的资源属性——冶炼渣等富含稀贵金属，尾矿废石、建筑垃圾可以替代天然砂石资源生产建材，生活垃圾也可以通过精细化分拣回收废金属、废塑料、废纸等再生资源。
1.2 固废分类体系
根据《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的分类标准，我国固体废物主要分为以下四大类：
（一）生活垃圾**：指在日常生活中或者为日常生活提供服务的活动中产生的固体废物，包括居民生活垃圾、商业垃圾、公共机构垃圾等。2022年全国城市生活垃圾无害化处理率达99.90%，焚烧处理能力占比已超过七成。
（二）工业固体废物**：指在工业生产活动中产生的固体废物，包括尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼渣、工业副产石膏、化工废渣等。工业固废处理市场是行业规模最大的细分领域，2026年市场规模预计达15500亿元。
（三）危险废物**：指列入国家危险废物名录或者根据国家规定的危险废物鉴别标准和方法认定的具有危险特性的固体废物，包括医疗废物、工业危废等。
（四）新兴固废**：指随着新能源产业发展而产生的新型废旧产品，主要包括动力电池、光伏组件、风机叶片——俗称“新三样”固废。据工信部预测，2026年退役动力电池量将从30-40万吨跃升至85-100万吨，增速超过50%。
1.3 固废处理产业链
固废处理产业链涵盖从产生源到最终处置的全过程，主要包括以下环节：
- 上游：固废产生源（居民、工业企业、医疗机构、商业机构等）与前端分类回收体系；
- 中游：收集转运设施、运输服务与中转站运营；
- 下游：处理处置设施（焚烧发电厂、填埋场、资源化利用工厂等）与综合利用。
中国固废处理行业已形成较为完整的产业链条，头部企业如瀚蓝环境已成功打造出覆盖全产业链的可复制模式，业务涵盖垃圾焚烧发电、工程与装备、环卫业务、餐厨/厨余处理、农业垃圾处理等多个领域。
第二章 行业市场发展背景与现状
2.1 全球固废处理市场概览
全球固废处理行业正迎来稳健增长期。2026年全球固废管理市场规模约为2.71万亿美元，预计到2035年将以5.60%的年复合增长率增至4.68万亿美元。从更精细的维度看，全球固体废物处理市场规模2025年预计达80,906亿元，至2032年将攀升至106,003亿元，2026-2032年复合增长率（CAGR）为2.9%。全球固废管理市场在2025年至2030年间的复合年增长率约为4.2%，预计到2030年将达到4,052亿美元。
驱动这一增长的核心因素包括：全球城市化进程加速带来的垃圾产生量持续上升；各国政府日益严格的环境法规倒逼先进处理技术投资增加；气候变化承诺推动废物能源化和沼气项目建设以及生产者责任延伸（EPR）政策为回收系统创造稳定的资金流。
从区域格局来看，北美是全球最大的固废管理市场，亚太地区预计将迎来最快增长，这主要得益于该地区快速的城市化进程和日益增强的环境保护意识。中国作为全球最大的固废处理市场之一，生活垃圾焚烧日处理能力已占全球约60%。
2.2 中国固废处理市场现状
中国固废处理领域呈现生活垃圾、工业固废和危险废物“三足鼎立”的基本格局。
（一）生活垃圾处理
截至2025年底，我国已经建成的生活垃圾焚烧发电能力达到每天110万吨，每年可焚烧3.6亿吨生活垃圾，而目前全国每年产生的垃圾总量约为3.2亿吨，产能已超量。中国在过去十年间走完了发达国家半个世纪的发展道路，从以填埋为主的处理结构快速转向以焚烧为主导的格局。2022年，全国城市生活垃圾无害化处理率已达到99.90%，生活垃圾无害化处理能力110.94万吨/日，其中焚烧处理能力占比为72.53%，已经超出“十四五”规划中65%的目标。
焚烧处理占比从2012年的不足三成提升至2022年的超过七成，转型速度远超其他环保细分领域。这一变化的驱动因素来自土地资源约束和政策激励两方面：大城市周边可用于填埋的土地越来越少，填埋场库容饱和速度快于预期；而焚烧产生的蒸汽和电力可并网获得稳定收益，叠加增值税即征即退等税收优惠，项目内部收益率普遍可达6%-8%。
（二）工业固废处理**
工业固废处理市场正处于政策、技术与需求三重驱动下的高速发展期，市场规模持续扩大，资源化利用成为核心方向，行业格局加速整合，预计2026年中国工业固废处理市场规模同比增长9.2%。工业固废处理需求呈现多元化特征，钢铁、有色、化工等重工业领域需求旺盛，同时新能源产业对稀贵金属回收需求激增。
（三）无害化处理率与处理能力**
从“无废城市”建设进展来看，全国多地已在生活垃圾治理方面取得显著成效。绵阳市城市生活垃圾分类设施覆盖率达100%，无害化处理率保持100%，2025年再生资源回收量达112万吨。南昌市“无废城市”建设方案明确的2024-2030年51项任务已完成28项，完成率54.9%，建设框架基本成型。白山市城市生活垃圾资源化利用率达80.84%、无害化处理率100%，针对医疗废物、污泥等特殊固废实现应收尽收、安全处置，无害化处置率均达100%。
第三章 中国固废处理行业政策环境分析
3.1 国家顶层设计与战略规划
固体废物综合治理已成为国家生态文明建设的核心议题之一。2026年，国家发展改革委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，明确重点领域循环经济发展目标任务，部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措。这将为2026-2033年固废处理行业提供明确的政策指引和发展框架。
《“十四五”循环经济发展规划》（2021年）已明确到2025年的发展目标：循环型生产方式全面推行，主要资源产出率比2020年提高约20%，单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右，大宗固废综合利用率达到60%，资源循环利用产业产值达到5万亿元。规划聚焦五大重点工程和六大重点行动，包括城市废旧物资循环利用体系建设、园区循环化发展、大宗固废综合利用示范、建筑垃圾资源化利用示范、废旧动力电池循环利用等。
2024年2月，国务院办公厅印发《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，明确到2025年尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼渣、工业副产石膏等工业固体废物年利用量、综合利用率目标及推进落实举措。
3.2 生产者责任延伸制度与法规体系
生产者责任延伸（EPR）制度在全球多个经济体强制实施。在中国，《生态环境法典》首次以专章将循环经济写入国家最高层级环境立法，明确动力电池制造商、光伏组件厂商、风机制造商的生产者延伸责任。
在动力电池回收领域，2026年4月1日，《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式施行，“三制度并行”格局形成：车电一体申报制度从源头堵住电池流入非正规渠道的缺口；电池数字身份证要求每块电池全生命周期数字化溯源；梯次利用强制标准宣告灰色市场正式走到尽头。
3.3 “无废城市”建设
“无废城市”目标已从试点扩至200个城市。各地积极响应，纷纷出台实施方案。青海省形成了“1+11”固废治理新体系，系统布局固体废物领域重点工作、重大项目。安阳市发布了《“无废城市”建设实施方案（2025-2027年）》。驻马店市“无废城市”建设实施方案从完善固体废物管理制度和建立部门联动协调机制两方面入手推进工作。生态环境部在2025年固体废物与化学品环境管理工作会议上明确提出要加强固体废物污染防治统一监管能力建设，高质量编制“十五五”固体废物污染防治规划。
3.4 政策影响深度评估
政策环境的持续优化对固废处理行业产生深刻影响。具体而言：
- **准入门槛提升**：监管趋严抬高了行业准入门槛，合规成本上升，但合规企业的护城河也在加宽；
- **商业模式创新**：碳交易机制已覆盖12个废弃物处理子领域，某垃圾焚烧企业2024年通过CCER交易获额外收益4300万元；
- **产业空间扩容**：政策驱动使行业从被动处置向主动预防转型，从线性消耗向闭环再生产升级；
- **数字化要求提升**：从动力电池的“车-电”强绑定到退役电池的数字身份证溯源再到废旧物资交易链条的合规监管，处处都是数字化的“闸口”，没有数字化能力，连入场资格都可能被剥夺。
第四章 中国固废处理市场竞争格局分析
4.1 行业竞争梯队
中国固废处理属于行政许可类项目，行业准入受到政府多个部门的审批与监管，尤其在危险固体废物处理领域更需要配备严格的处理模式和规范标准。按注册资本分，行业企业可划分为三个竞争梯队：
- **第一梯队**（注册资本20亿元以上）：格林美、光大环境等；
- **第二梯队**（注册资本10-20亿元）：上海环境、启迪环境、绿色动力等；
- **第三梯队**（注册资本10亿元以下）：瀚蓝环境、富春环保、东江环保、维尔利等。
4.2 市场集中度
目前，行业内的代表企业包括光大国际、杭州锦江、重庆三峰、中国环境保护、绿色动力、上海环境、启迪桑德等，占据了中国固体废物处理行业50%以上的市场份额，市场集中度较高。前十大运营商市场份额合计达54%，较2020年提升19个百分点。这些企业均为获得经营许可的大型固废处理企业，经营效率和技术水平相差不大，分别在各个区域范围内主导各地政府的固废处理项目。
4.3 头部企业运营情况
**瀚蓝环境**（600323.SH）：2025年净利润19.73亿元，同比增长18.58%。主营业务中固废业务收入57.09亿元，占比40.96%，能源供应业务38.46亿元，占比27.60%，环卫业务12.7亿元，占比9.11%。公司通过并购补齐区域产能短板，于2026年4月成立了固废事业群，对垃圾焚烧发电业务实行区域管理模式，推动固废业务板块内部高效联动，深化战略布局。
**绿色动力**（601330.SH）：2025年实现营业收入35.34亿元，同比增长3.97%；归母净利润6.18亿元，同比增长5.54%。全年累计处理生活垃圾1,472.96万吨，上网电量43.59亿度，全年供汽量大幅增长98.81%，达112.05万吨。公司资产负债率稳步下降，现金流持续改善，全年累计拟派现4.54亿元，占当年归母净利润的73.53%，高比例回馈股东。
**中国天楹**（000035.SZ）：2025年营业收入52.83亿元，行业排名12/35，净利润2.95亿元。主营业务中供电及垃圾处理服务25.36亿元占比48%，城市环卫服务10.18亿元占比19.26%。公司深耕固废行业，“环保+新能源”双引擎驱动新发展。
**三峰环境**（601827.SH）：2025年45个垃圾焚烧项目完成生活垃圾处理总量1,588.58万吨，同比增长5.32%；总发电量约62.48亿度，同比增长4.9%；销售蒸汽111.06万吨，同比增长18.6%。AI智慧焚烧覆盖率超35%，“大数据+AI”持续赋能数字厂站建设。
4.4 区域分布特点
中国固体废物主要产生于东部沿海、长江沿岸和“陇海—兰新”三大工业带以及辽中南、京津唐、沪宁杭和珠江三角洲等四大工业区。华东地区市场份额最大，达22.20%。全国范围的覆盖能力尚有待提高。未来，中国固废处理企业的地域性特点将会逐渐消失，一方面现有企业加快横向业务发展，扩大市场范围，市场集中度进一步提高；另一方面，传统工业企业也逐渐加码固废处理业务，不断提高行业的技术水平，进一步优化行业的竞争格局。
第五章 固废处理细分市场深度分析
5.1 生活垃圾焚烧发电市场
（一）市场容量**
生活垃圾焚烧发电是固废处理行业的核心板块。截至2025年底，我国已建成的生活垃圾焚烧发电能力达到每天110万吨，每年可焚烧3.6亿吨生活垃圾，而目前全国每年产生的垃圾总量约为3.2亿吨。产能已超需求，产能过剩与城乡失衡的结构性矛盾日益凸显。
（二）项目建设**
近年来，各地垃圾焚烧发电项目加速落地。利川市生活垃圾焚烧发电项目于2025年4月27日正式投运，总投资4.82亿元、占地191.2亩，以日处理700吨生活垃圾的规模成为破解“垃圾围城”困局的关键落子。兰坪县规划新建200吨/天处理能力的生活垃圾气化焚烧厂。璧山建设绿色循环经济产业园，每年可处理生活垃圾40万吨，飞灰资源化利用率达95%，在实现飞灰减量化、无害化处置的同时，还能实现废水零排放、固体废弃物近零填埋。
（三）资源化效益**
生活垃圾焚烧发电项目通过“无害化、减量化、资源化”处理实现多重效益。西安某项目采用高效发电技术，每吨垃圾焚烧可发电600千瓦时，年上网电量约3.5亿千瓦时，实现集中供热，2024-2025供暖季供热量达88万吉焦，相当于年节约标煤3万吨、减排二氧化碳9.68万吨。焚烧残渣制成环保建材，飞灰经稳定化后安全填埋，资源化率超95%。
（四）产能利用与运营**
部分中小城市出现产能利用率不足的问题，部分项目投产后实际处理量仅为设计产能的五成左右，导致企业运营压力上升。然而，头部企业通过提质增效实现了良好的运营成果。2025年上半年，7家垃圾焚烧公司平均吨发电量（还原供热后）同比提升1.8%，吨上网同比提升1.2%。供热业务加速增长，海创、绿动、伟明、天楹、瀚蓝等企业供热增速均超过40%。
5.2 工业固废处理市场
工业固废处理是行业规模最大的细分领域。2023年固废危废综合利用处置行业市场规模约4,356.97亿元，其中一般工业固废占比约60.43%。2020-2026年间市场规模持续扩大，预计2026年市场规模同比增长9.2%。
资源化利用是工业固废处理的核心方向。行业正加速向智能化、高值化、循环化方向深度转型，钢铁、有色、化工等重工业领域需求旺盛，新能源产业对稀贵金属回收需求激增。以赛恩斯为代表的专精特新“小巨人”企业聚焦铟、锗、钼等有价金属回收，突破关键技术瓶颈，推进铜冶炼渣等技术工程化落地，以技术创新抢占产业发展制高点。
5.3 “新三样”固废回收市场
（一）市场规模**
2026年，中国固废处理行业迎来了一个标志性的转折点。“新三样”固废——动力电池、光伏组件、风机叶片的大规模退役期已正式开启。据工信部预测，2026年退役动力电池量将从30-40万吨跃升至85-100万吨，增速超过50%。
光伏组件方面，2025年中国光伏组件累计退役约50万吨，到2030年预计突破1000万吨。风机叶片预计到2030年废风机叶片达50万吨。三个赛道合计，仅动力电池关键金属回收一项市场规模就超过1500亿元，且未来五年年均增速25%。
更为关键的是，“新三样”固废回收带动的是从回收到拆解、再利用到再制造的整条循环经济产业链，潜在市场总规模超过5万亿元。预计动力电池退役量将带动锂、钴、镍等关键金属回收市场规模突破1500亿元，光伏组件退役量约3.36GW，回收价值约23.5亿元。新兴固废回收利用正从“成本中心”转向“价值中心”。
（二）处理能力建设**
据统计，符合工信部行业规范条件的148家废旧动力电池综合利用企业回收处置能力达250万吨。废光伏组件和废风机叶片回收利用能力分别约200万吨和100万吨。处理能力虽在快速增长，但面对即将爆发的大规模退役体量，仍需进一步扩容和提升技术水平。
（三）政策保障**
国家发展改革委将在“十五五”规划中重点部署“新三样”固体废物的回收利用举措，推动形成可持续的商业模式，发挥市场力量促进循环经济发展。
5.4 建筑垃圾与危险废物细分市场
建筑垃圾资源化**：建筑垃圾资源化率从2020年的5%跃升至2025年的28%，再生骨料替代天然砂石在长三角地区渗透率已超40%。到2025年，建筑垃圾综合利用率目标达60%。
危险废物处理**：2025年中国工业危废产生量预计达1.2亿吨，处理能力缺口约1800万吨/年，刺激焚烧与物化处理技术投资升温。工业危险废物安全处置率及医疗废物规范处置率目标均已提升至100%。
第六章 中国固废处理行业投资前景分析
6.1 投资规模与增长预测
中国固废处理行业正处在历史性投资窗口期。综合多方研究机构的预测：
- **工业固废处理市场**：2026年市场规模达15500亿元，同比增长9.2%，预计到2033年将继续扩大；
- **固废危废综合利用行业**：2023年市场规模约4,356.97亿元，未来五年复合增长率预计维持在10%以上；
- **“新三样”固废回收**：撬动超5万亿元产业链市场潜力，动力电池关键金属回收市场规模将在2026年前超过1500亿元；
- **综合固废处理市场**：2025-2030年全球固废管理市场复合增长率约4.2%，中国贡献超过全球35%的增量。
6.2 投资驱动因素分析
（一）政策驱动**
“十四五”到“十五五”的政策接力。从《“十四五”循环经济发展规划》设定资源循环利用产业产值达到5万亿元的目标，到2026年启动“十五五”循环经济发展规划的制定工作，政策端为行业提供了持续稳定的发展预期。生产者责任延伸制度在动力电池、光伏组件等领域强制实施，为回收体系创造稳定资金流。
（二）需求驱动**
城市化进程加速带来固废产生量持续攀升，“新三样”退役潮带来结构性增量需求，稀贵金属回收需求从新能源产业向更广泛的制造业延伸。同时，环境保护意识的增强和绿色消费理念的普及也在推动固废处理市场的扩张。
（三）技术驱动**
人工智能、合成生物学、纳米材料等前沿技术与固废处理深度融合，智能化分选、生物酶降解、能源化转化等颠覆性创新正在重塑行业面貌。数字化转型正在改变行业技术壁垒与竞争格局——数字化领先企业已开始享受显著的效率增益与成本优势，而迟疑者的市场窗口正在快速关闭。
6.3 区域投资机会
从区域视角看，东部沿海地区固废处理基础设施相对完善，投资机会主要集中在技术升级和扩容改造领域；中西部地区由于基础设施尚不完善，固废处理项目新建需求旺盛；长三角、珠三角和环渤海经济圈凭借经济发达、人口密集的优势，仍是固废处理项目的核心投资区域。此外，“一带一路”沿线市场的海外扩展为中国固废处理企业提供了新的增长空间。
6.4 商业模式与投资路径
当前环保行业并购呈现“纵向求稳、横向求进”的双轨格局：
- **纵向深耕**：以瀚蓝环境、中科环保为代表，通过同业并购做深固废、水务等存量闭环，夯实现金流底盘。瀚蓝环境2025年以约111亿港元私有化粤丰环保，实现区域市场整合与固废全链条打通；
- **横向跨界**：以龙净环保、先河环保为代表，跨界切入储能、算力、零碳园区等赛道，通过并购、合资等方式开辟第二增长曲线；
- **PPP/BOT模式**：BOT、BOO、BTO、TOT、EPC等模式持续主导垃圾焚烧发电等项目建设运营。
第七章 未来趋势与发展前景（2026-2033年）
7.1 数字化转型重塑行业格局
数字化转型正成为固废处理行业的核心竞争要素。绿色动力与阿里云基于千问大模型，打造了行业首个固废焚烧“智控一体”智能体，构建起“认知大脑+执行大脑”的双脑协同架构。双方将在固废行业数字化与智能化领域深化合作，联合开发垃圾吊智能控制、飞灰智能化处理、渗沥液智能化处理及多元固废智能检测等前沿技术。
2026年是行业数字化转型的关键节点。在5万亿管网红利面前，数字化转型已不是选择题，而是生存题。2024年全球废弃物处理领域专利申请量同比激增42%，中国占比61%，主要集中在热解气化（38%）、等离子熔融（25%）和AI分拣（17%）三大方向。
7.2 资源化与循环经济深化
资源化成为行业核心发展主线。到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量目标达45亿吨，主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨。循环经济正在从理念走向实践，从试点走向全域推广。“互联网+回收”平台注册用户突破3.2亿，智能回收柜在北上广深覆盖率达73%。
7.3 行业整合与集中度提升
行业集中度进一步提升。头部企业通过并购整合加速市场集中，中小企业被迫转向细分领域，电子废弃物拆解、报废汽车回收等长尾市场涌现出27家专精特新“小巨人”。行业整体向“一超多强”竞争格局演进，海外扩张成为新的发展趋势，东南亚、非洲、中东等新兴市场成为中国固废企业“走出去”的重要目标区域。
7.4 碳市场与绿色金融赋能
碳市场扩容为固废处理开辟了新的价值空间。随着全国碳市场覆盖行业的扩大，垃圾焚烧发电等固废处理项目的CCER（国家核证自愿减排量）收益将成为重要的盈利补充。2024年已有垃圾焚烧企业通过CCER交易获得额外收益4300万元。碳交易机制的逐步完善将为行业提供更多的绿色金融支持，有效降低项目融资成本。
7.5 2033年发展展望
展望2033年，中国固废处理行业将呈现以下特征：
1. **市场规模突破性增长**：工业固废、生活垃圾焚烧、“新三样”固废回收三驾马车共同拉动，行业总规模有望突破3万亿元；
2. **技术全面升级**：AI、大数据、物联网技术在固废处理全链条实现深度应用，智慧电厂、智能回收成为行业标配；
3. **循环经济体系基本成型**：“无废城市”建设实现全国覆盖，资源循环型产业体系基本建立，资源利用效率达到中等发达国家水平；
4. **国际竞争力显著提升**：中国固废处理装备制造和服务输出在全球市场占据重要份额；
5. **企业分化加剧**：头部企业通过并购整合形成更大规模效应，细分领域专精特新企业构建差异化竞争优势，实现大中小企业协同发展的产业生态。
结论：
中国固废处理行业正处于历史性的发展机遇期。在“双碳”目标引领下，在“十五五”规划的顶层设计推动下，在“新三样”固废退役潮和数字化转型的双轮驱动下，行业正经历从被动处置向主动预防、从粗放管理向智能化运营、从单一处置向资源化循环利用的深刻变革。
本报告认为，投资者应重点关注以下方向：一是生活垃圾焚烧发电领域的存量优化与供热转型；二是“新三样”固废回收这一万亿级蓝海市场；三是数字化转型带来的效率提升和成本优势；四是行业并购整合过程中头部企业的规模效应；五是碳市场赋能为固废处理项目创造的新增收益。
在政策、技术与市场的多重驱动下，中国固废处理行业2026-2033年将迎来高质量发展的黄金时期。对于企业而言，数字化转型能力、资源化技术水平和全产业链整合能力将成为核心竞争力；对于投资者而言，紧跟政策导向、把握技术趋势、优选行业龙头将是获得长期稳定回报的关键。5万亿管网红利的大门已经推开，唯有具备数字化能力与创新视野的企业，才能真正在这场变革中赢得入场券。
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