前言：2026年是中国“十五五”规划的开局之年，也是固废处理行业从“末端治理”迈向“全链条系统治理”的关键转折点。固体废物的综合治理，不仅是污染防治攻坚战的重要组成部分，更是链接环境保护与资源安全保障的战略性枢纽。
本报告从行业定义与范畴、政策环境分析、市场现状与规模、细分领域布局、竞争格局分析、技术发展路径、发展问题挑战及未来发展趋势等多个维度，对2026年中国固废处理行业进行全景式剖析。研究表明，2026年中国固废处理行业正处于政策驱动、技术升级与需求分化的关键变革期，行业正从被动处置向主动预防、从线性消耗向闭环再生产深刻变革。在双碳目标与“新三样”退役潮的双重驱动下，行业迎来历史性发展机遇，智能化、高值化、循环化成为核心发展方向。
**核心数据摘要**：
- 2025年中国固体废物处理处置与资源化市场规模约**14,184.1亿元**
- 2025年行业营业收入有望超过**1.8万亿元**，年复合增长率约**11%**
- 2026年工业固废处理市场规模预计达**15,500亿元**
- 2026年垃圾焚烧发电市场规模预计达**1,922.86亿元**
- 2025年中国垃圾焚烧发电装机容量达**3,332万千瓦**，发电量达**1,765亿千瓦时**
- “十五五”目标：到2030年大宗固废年综合利用量达**45亿吨**，主要再生资源年循环利用量达**5.1亿吨**
第一章 行业定义与范畴
1.1 固废处理行业定义
固废处理，全称固体废弃物的处理，是指通过物理、化学、生物及生化方法将固体废物转化为适于运输、贮存、利用或处置的过程。固体废弃物处理的核心目标是实现无害化、减量化、资源化的“三化”原则。作为环保产业的核心细分板块，固废处理行业的发展水平直接关联城市运行效率与生态环境安全。
固体废物并非无用之物，而是放错位置的宝贵资源，具有显著的资源属性——冶炼渣等富含稀贵金属，尾矿废石、建筑垃圾可以替代天然砂石资源生产建材，生活垃圾也可以通过精细化分拣回收废金属、废塑料、废纸等再生资源。
1.2 固废分类体系
根据《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的分类标准，并结合行业发展实践，我国固体废物主要分为以下四大类：
（一）生活垃圾
指在日常生活中或者为日常生活提供服务的活动中产生的固体废物，包括居民生活垃圾、商业垃圾、公共机构垃圾等。2022年全国城市生活垃圾无害化处理率达99.90%以上，焚烧处理能力占比已超过七成。截至2025年底，我国生活垃圾焚烧处置能力达到114.1万吨/天，比“十三五”末增长72.4%。
（二）工业固体废物**
指在工业生产活动中产生的固体废物，包括尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼渣、工业副产石膏、化工废渣等。工业固废处理市场是行业规模最大的细分领域，2026年市场规模预计达15,500亿元。2025年我国一般工业固废综合利用量为21.9亿吨，处置量为10.6亿吨。
（三）危险废物**
指列入国家危险废物名录或者根据国家规定的危险废物鉴别标准和方法认定的具有危险特性的固体废物，包括医疗废物、工业危废等。全国危废综合利用处置量约为10,977万吨。2025年我国危废处理量为8,189万吨。
（四）新兴固废（“新三样”）**
指随着新能源产业发展而产生的新型废旧产品，主要包括动力电池、光伏组件、风机叶片——俗称“新三样”固废。据工信部预测，2026年退役动力电池量将从30-40万吨跃升至85-100万吨，增速超过50%。这是“十五五”期间固废处理行业最大的增量市场之一。
1.3 产业链全景
固废处理行业上游主要是固废处理设备制造，中游包括固废处理工程和处理设施运营，下游包括废弃物资源回收循环利用等。其中，固废处理设备类企业主要从事固废处理设备的生产与销售；固废处理工程类企业主要为固废运营企业或下游企业提供设备安装和技术支持服务；固废运营类企业则专门从事固废处理业务，如各种填埋厂、垃圾发电企业等。
上游端，固废焚烧设备供应商代表企业包括华冠科技、安居乐、绿景环保；餐厨垃圾处理设备供应商有邦冠机械、水天蓝环保、三盛环保等；污泥干化处理设备供应商包括恒源机械、科力达、金陵环保等；固化转运设备供应商有东风商用车、北汽福田、江西五十铃等。中游不同企业专注于不同的固废处理领域，如东江环保等聚焦于工业危废处理，维尔利、朗坤集团等聚焦在餐厨固废处理，光大环境、绿色动力等固废处理综合企业在各个领域均有布局。下游端废弃物资源回收利用企业包括天泽环保、无锡科熔等企业。
第二章 政策环境分析
2.1 政策发展历程
中国固废处理行业的政策体系已从早期的末端治理逐步演进为以“减量化、资源化、无害化”为核心原则、覆盖全链条的系统性综合治理框架。这一历程以2020年新《固废法》修订为标志性转折，首次在法律层面强化了产生者责任与全过程监管；此后政策重点逐步细化，通过2022年至2024年间的多项专项方案，在污泥处置、建筑垃圾治理、废弃电器电子产品处理等细分领域建立了明确的技术规范与量化目标。
进入2025年，政策落地步伐显著加快。“十五五”时期国务院印发的《固体废物综合治理行动计划》作出系统性部署，明确到2030年大宗固废年综合利用量达到45亿吨、主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨的量化目标。我国固废处理的侧重点已从过去的末端无害化处置转向全链条综合治理与高值化循环利用，标志着行业进入系统性、智能化、资源化的高质量发展新阶段。
2.2 《固体废物综合治理行动计划》深度解读
2025年12月，国务院发布《固体废物综合治理行动计划》，以减量化、资源化、无害化为原则，构建源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的综合治理体系。到2030年，实现重点领域专项整治成效显著，固体废物历史堆存量有效管控，非法倾倒处置高发态势得到遏制，大宗固体废弃物年综合利用量达45亿吨，主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨，综合治理能力和水平显著提升。
这是我国首个针对固体废物综合治理作出系统性部署的专项文件，与此前水、土、气污染防治专项文件共同形成了污染防治攻坚战政策体系。同时，行动计划着力填补关键环节制度空白，提高针对性、创新性、有效性，推动解决困扰行业多年的重点难点问题。
从工作思路看，加强固体废物综合治理要遵循“减量化、资源化、无害化”的原则，“减量化”和“资源化”突出体现的是循环经济理念。从资源属性看，固体废物并非无用之物，而是放错位置的宝贵资源，具有显著的资源属性。
行动计划从四个维度强化资源化利用：一是加强综合利用，提升冶炼渣、尾矿、建筑垃圾、农作物秸秆等固废综合利用能力；二是挖掘再生资源，对各类废弃产品设备进行精细化拆解；三是推广再生材料，激励生产企业提高再生材料应用比例；四是完善保障措施，统筹投资、科技、用地、税收等支持手段。
政策保障机制呈现多维度协同发力的特点：价格与收费机制方面，明确要求实行垃圾处理收费制度，并探索差别化收费；用地保障方面，要求各地安排不少于1%的产业用地支持资源循环利用设施建设，并综合运用绿色信贷、债券等金融工具引导社会资本投入；监管与执法升级方面，持续用好卫星遥感和无人机巡查等先进技术手段，持续强化群众举报、媒体曝光等监督作用。
2.3 “十五五”前瞻
“十五五”期间将进一步深化“无废城市”建设，将建设范围扩大到200个左右城市，推动京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江中游城市群和成渝地区积极开展区域“无废城市”共建。深入开展“无废城市”建设进展评价，科学评估参建城市固体废物治理成效，精准识别短板弱项，逐步推动“建设”转向“建成”，在建设美丽中国先行区及有条件的省份率先建成一批“无废城市”。
2026年，国家发展改革委还将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，明确重点领域循环经济发展目标任务，部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措，完善保障体系，进一步提高资源利用效率，强化资源安全保障，支撑绿色低碳转型。
2.4 省市政策导向
综合各省市固废处理发展目标来看，各省市均以国家“双碳”战略与“无废城市”建设为顶层引领，在顶层设计上严格遵循“减量化、资源化、无害化”的“三化”原则，并依据各地产业结构分类施策，重点聚焦工业、农业、生活、建筑及危险废物等五大核心领域；各地普遍设定了明确的阶段性量化目标，并强调构建从源头产生、分类收集、密闭运输到规范处置的全过程闭环管理体系与信息化监管能力；同时，通过推进全域“无废城市”建设、完善废弃物循环利用产业体系、强化政府职责与企业污染治理主体责任，推动行业从区域性、分散化治理向全域覆盖、系统协同、智慧精准的现代化治理体系加速过渡。
第三章 市场现状与规模
3.1 总体市场规模
中国固废处理行业在经历了以卫生填埋和垃圾焚烧发电设施大规模建设为主的“增量扩张期”后，当前正步入以“提质增效”和“资源循环”为核心特征的“存量运营与高质量发展期”。市场驱动逻辑正从单一的政策投资拉动，转向运营效率提升、资源价值挖掘和全链条成本优化的多元驱动。
从市场规模和结构来看，行业呈现“总体量大、增速趋稳、结构分化”的特点。根据专业机构分析，结合iFinD数据库申万宏源三级行业-固废治理板块35家上市公司营收增速初步测算，2025年我国固体废物处理处置与资源化市场规模约为14,184.1亿元。在疫情后经济复苏、政策支持、行业技术进步等多种因素的带动下，预计未来我国固废处理行业市场规模将稳定增长，2025年行业营业收入有望超过1.8万亿元，年复合增长率约为11%。
从全球视角看，2025年全球固体废物处理市场规模预计达80,906亿元，至2032年将攀升至106,003亿元，2026-2032年复合增长率为2.9%。中国市场的增速明显高于全球平均水平，显示出国内固废处理行业强劲的内生增长动力。
3.2 细分市场规模结构
固废处理行业主要可以细分为工业固废处理、危险固废处理与市政垃圾处理等行业。从细分领域来看：
- **城市固体废物（生活垃圾）** 仍是市场份额最大的板块，但增长驱动力正从一线城市向快速城镇化的二三线城市转移。
- **工业固废**是行业规模最大的细分领域，2026年市场规模预计达15,500亿元。2025年一般工业固废综合利用量为21.9亿吨，处置量为10.6亿吨。
- **建筑垃圾**处理量高达27.79亿吨。随着我国城市化发展进程不断加快，建筑行业产生的建筑垃圾已经逐步取代生活垃圾成为“垃圾围城”的主角，数量十分惊人。
- **危废处理**量为8,189万吨，全国危废综合利用处置量约为10,977万吨。
- **生活垃圾**处理量为24,505万吨，市政污泥处理量为5,551万吨。
从资源循环利用视角看，2025年中国固废及危废资源循环利用市场规模约24,147亿元，金属资源循环利用市场规模增长至17,717亿元，占固废及危废资源循环利用市场的73.37%；预计2026年中国固废及危废资源循环利用市场规模有望达到26,286亿元，金属资源循环利用市场规模将达19,456亿元，占比进一步升至74.02%。
3.3 细分市场增长驱动力
以工业危废、大宗工业固废（如冶炼渣、尾矿、磷石膏等）及新兴固废（如废旧动力电池、光伏组件）为代表的细分领域，正成为行业增长的新引擎。2024年我国大宗工业固体废物综合利用率已达59%，再生铜、再生铝的国内原料供应占比分别达到58.4%和84.4%，资源替代效应显著。
第四章 细分领域深度分析
4.1 垃圾焚烧发电行业
**（一）发展现状与市场规模**
垃圾焚烧发电作为一种将生活垃圾转化为电能的技术，通过高温焚烧垃圾产生热能，进而转化为电能，实现垃圾的减量化、无害化和资源化处理。我国垃圾焚烧发电技术起步较晚，但近年来在国家产业政策的支持下，得到了迅速发展。目前，我国已建成多座垃圾焚烧发电厂并投入运行，预计2026年中国垃圾焚烧发电工程建设规模同比增长7.7%。
从市场规模看，2026年中国垃圾焚烧发电市场规模预计达1,922.86亿元。行业从“跑马圈地”的高速增长期进入精细化运营、兼并整合的成熟期，预计2026年中国垃圾焚烧发电市场规模同比增长8%。
从产能和运营数据看，国家统计局数据显示，2024年中国生活垃圾焚烧无害化处理厂数量达739座，处理能力为920,979吨/日，处理量从2015年的0.62亿吨增至2024年的2.2亿吨。当前我国垃圾焚烧厂数量已超1,000家。2025年，中国垃圾焚烧发电装机容量达3,332万千瓦，发电量达1,765亿千瓦时，行业进入高速发展阶段。
从全球对比看，2025年全球垃圾焚烧发电市场销售额约894亿元，2026年预计销售金额918亿元，2026-2032年复合增长率约2.7%，2032年将达到1,078亿元。中国是全球最大的垃圾焚烧发电市场，产能和发电量均居世界第一。
（二）商业模式
垃圾焚烧发电商业模式以BOT特许经营为主，收入来自垃圾处理服务费（每吨60至120元）和发电上网收入，投资回收期可缩短至5年以内。竞争格局日趋集中，光大环境、浙能锦江、三峰环境等企业占据主导地位，其中光大环境2024年处理固废逾6,400万吨，提供绿色电力近277亿千瓦时。
（三）挑战与转型
然而，当产能彻底释放后，行业面临垃圾量不足、补贴退坡、环保成本上升及县域项目经济性欠佳等挑战。未来趋势包括从增量扩张转向存量精细化运营，供热供汽等第二曲线加速落地，县域小型化技术突破，飞灰资源化利用，碳交易与绿证机制开辟新收益渠道，以及数字化智能化技术深度融入运营管理。垃圾焚烧发电将在生态文明建设和能源结构转型中持续发挥不可替代的战略作用。
未来五年，存量869座焚烧厂将带来180亿元/年的备件与升级市场，规模与新增设备市场持平。技术层面，高温熔融玻璃化等技术正在推进飞灰零填埋，2026年吨处理成本2,100元，较2022年降24%。
（四）企业运营数据
以垃圾焚烧板块为例，2025年前三季度，板块扣非归母净利润同比增长10.1%，显示出稳健的盈利能力。随着新建项目高峰过去，行业整体资本开支进入下行通道，企业自由现金流持续改善，这为提升股东回报和开拓新业务奠定了基础。据统计，典型固废水务企业的平均分红比率已从2019年的32.6%提升至2024年的42.2%。
4.2 工业固废处理行业
（一）产生规模与行业地位
工业固体废物是固废处理行业规模最大的细分领域。我国采矿、冶炼、发电等行业每年产生大量工业固体废物，如煤矸石、粉煤灰、工业副产石膏、赤泥、尾矿等，历史堆存量也很大。我国人口规模大、产业规模大，每年产生的工业固体废物、建筑垃圾等固体废物超过110亿吨。
（二）源头减量与综合利用
在源头减量方面，国务院印发的《固体废物综合治理行动计划》提出严格落实产业、环保、节能等政策，依法依规淘汰落后产能。强化工业园区固体废物源头管控。大力推行绿色设计，支持企业改进生产工艺和装备，强化工业生产精细化管控，降低固体废物产生强度。推动重有色金属矿采选一体化建设，促进尾矿就近充填回填，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。推动重点行业固体废物产生量与综合消纳量逐步实现动态平衡。
在综合利用方面，行动计划明确加强大宗固体废弃物综合利用，提升冶炼渣、尾矿、共伴生矿、赤泥、建筑垃圾综合利用能力，加强有价组分高效提取及整体利用，因地制宜推动煤矸石多元化利用。
（三）技术创新与产业化应用
在大宗工业固废资源化利用技术方面，已涌现出一批创新成果。例如，首创的铁矿石磁选共线制备铁精粉和混凝土骨料技术，减排尾矿70%；形成了铁尾矿制备C40-C80高性能混凝土和功能性干混砂浆成套技术；研发的装配式建筑外墙用粉煤灰加气混凝土单元大板制备技术填补了国内外空白；解决了钢渣组分在线调质、高效除铁和低成本粉磨卡脖子关键技术难题。
在产业实践方面，部分地区的固废资源化项目成效显著。例如，某项目创新采用粉煤灰回填方式，回填量约49.35万立方米，既破解大宗固废处置难题，又为矿山修复提供低成本、可持续的绿色方案，实现变废为宝、生态修复双向增效。
4.3 建筑垃圾处理行业
（一）产生规模与治理紧迫性**
随着我国城市化发展进程不断加快，各个地区建筑数量不断增多，规模不断扩大。作为最大的固体废物单一排放来源，建筑行业产生的建筑垃圾已经逐步取代生活垃圾成为“垃圾围城”的主角，数量十分惊人。资源化和循环再利用是当前我国处理建筑垃圾最重要的发展方向。2025年我国建筑垃圾处理量为27.79亿吨。
（二）政策体系与目标**
中国建筑垃圾处理行业政策历程从无到有、从零散到系统，逐步推动行业向减量化、资源化、无害化方向发展。2025年6月，住房城乡建设部《关于进一步加强城市建筑垃圾治理的意见》提出，到2027年，健全城市建筑垃圾治理体系，完善建筑垃圾管理法规政策和标准规范，建筑垃圾全过程管理制度得到有效落实，偷排乱倒问题得到有效遏制，全国地级及以上城市建筑垃圾平均资源化利用率达到50%以上，城市建筑垃圾有效治理新格局基本形成。
《固体废物综合治理行动计划》对建筑领域提出明确要求：推进建筑垃圾分类处理，发展装配式建筑，推广绿色施工和全装修交付，将建筑垃圾减量及处置费用列入工程造价。
（三）行业竞争格局**
建筑垃圾处理行业市场增长迅速，呈现“国企主导、民企活跃、外企辅助”的竞争结构。国有代表企业有江苏省环保集团有限公司、北京市建工资源循环利用股份有限公司、上海环境集团股份有限公司等；民营企业代表企业有宁波振和环保新型墙体材料有限公司等。行业经过多年积累，已培育出一批具有较强竞争实力的本土企业，但整体市场集中度仍然偏低，建筑垃圾处理等细分领域尚未出现具有明显竞争优势的龙头企业。
（四）资源化利用发展趋势**
现今建筑垃圾资源化已被国家列入可享受税收优惠政策的范围，全国很多地方都对建筑垃圾资源化给予大力度扶持，可见投资建筑垃圾处理项目以及相关产业发展前景广阔。
4.4 危险废物处理行业
全国危废综合利用处置量约为10,977万吨。2025年我国危废处理量为8,189万吨。危废处理行业因其处理技术要求高、资质壁垒高，市场集中度相对较高，是固废处理行业中技术门槛和盈利水平都较高的细分板块。
在危废资源循环利用市场，部分企业表现亮眼。其中铋、锑产品市场份额分别达33.9%及18.4%，均位居全国第一；铜及铂族金属则分别位列全国第三。
4.5 “新三样”固废：增量蓝海市场
“十五五”循环经济发展的核心诉求下，传统固废存量博弈之外，新兴固废成为增量爆发的“万亿蓝海”，但机遇背后的技术与产业挑战仍亟待突破。
2026年起我国迎来首批大规模光伏组件与风电机组退役潮，预计到2030年，废光伏组件将达150-200万吨。据工信部预测，2026年退役动力电池量将从30-40万吨跃升至85-100万吨，增速超过50%。这三大新兴固废——动力电池、光伏组件、风机叶片（“新三样”）——构成了“十五五”期间固废处理行业最大的增量市场。
在技术研发方面，经过十余年的科研攻关，部分团队研发的技术不仅能将固废中锂、银、钴、镍等战略性矿产资源应收尽收，还大幅降低了核心工艺的能耗与碳排。这一领域的发展将对保障我国关键金属资源安全产生深远影响。
第五章 竞争格局分析
5.1 行业竞争格局总览
当前我国固废处理行业经过多年积累，行业内已培育出一批具有较强竞争实力的本土企业，但整体市场集中度仍然偏低，尤其是建筑垃圾处理等细分领域尚未出现具有明显竞争优势的龙头企业。目前行业内领先企业主要通过加强技术研发、构建业务布局网络、培养专业人才等形成了一定程度的竞争优势。未来随着行业发展，生产技术进一步提高，市场竞争将愈发激烈，行业整合将不断加强，领先企业的市场份额将逐步提升，行业市场集中度有望提高。
5.2 主要上市公司分析
行业主要上市公司包括：瀚蓝环境(600323)、格林美(002340)、伟明环保(603568)、启迪环境(000826)、东江环保(00895.HK)、中国天楹(000035)、高能环境(603588)、上海环境(601200)、绿色动力(601330)、旺能环境(002034)等。
**资源化赛道的突出表现**：资源化能力正在成为企业盈利与资本估值的核心分水岭。在产业端，资源化赛道头部企业迎来业绩爆发。高能环境2025年业绩预告显示，公司归母净利润预计7.5亿至9亿元，同比增长55.7%至86.8%，其固废危废资源化业务贡献了近八成营收；飞南资源作为有色金属危废处置龙头，2025年净利润预增超100%，成为“废物即资源”商业逻辑的最佳印证。
**资本市场的估值分化**：固废治理板块头部企业市值与涨跌幅呈现明显分化，聚焦资源化的企业获得更高资本认可度：伟明环保以473.36亿元市值位居板块首位，高能环境市值213.56亿元且当日涨4.63%，惠城环保涨6.76%至206.16亿元市值；而单纯依赖传统垃圾焚烧、缺乏资源化延伸的企业，则面临市值承压与业绩增长瓶颈，叠加电价补贴退坡、垃圾处理费增长乏力的双重挤压，行业“去伪存真”的速度持续加快。资本风向已清晰表明，“十五五”期间的固废巨头，必然是掌握核心提取技术的“材料公司”，而非简单的“处理厂”。
5.3 固废出海新趋势
中国企业正将国内成熟的固废处理模式输出海外。企业将国内成熟的固废处理模式输出海外，并非简单的复制，而是基于自主核心技术，针对每个目标市场的法规、环境与文化进行系统性适配。例如，伟明环保于2026年3月中标印度尼西亚巴厘岛1,500吨/日垃圾焚烧项目，开启了固废出海新篇章。
第六章 技术发展路径
6.1 固废处理技术结构
固废处理技术主要包括传统处理技术和资源化利用技术两大类。传统处理技术涵盖固废填埋技术、固废堆肥技术、固废焚烧技术等；资源化利用技术则聚焦于将固废转化为有价值的材料和能源。垃圾发电技术是其中的重要组成，包括垃圾焚烧发电技术和垃圾填埋发电技术。
我国垃圾焚烧发电主体装置主要技术包括机械炉排焚烧炉、流化床焚烧炉、回转式焚烧炉、CAO式焚烧炉、脉冲抛式焚烧炉等五类。其中，机械炉排焚烧炉是我国目前应用最普遍的垃圾焚烧炉，具有运行稳定、对垃圾的彻底处理能力强、适于连续运行等优点，预计2026年中国垃圾焚烧发电造价将达24,120元/千瓦。
6.2 前沿技术突破
（一）大宗工业固废高值化利用技术**
大力发展大宗工业固废资源化利用技术和产业，是落实国家“双碳”战略与推进循环经济的关键举措。当前技术方向主要包括多元固废协同利用、工业固废基地质聚合物制备等方向。已系统梳理粉煤灰、钢渣、赤泥、碱渣四大典型工业固废的资源化利用技术路径与工程应用场景。
（二）飞灰零填埋与高温熔融技术**
在飞灰处理领域，高温熔融玻璃化技术正在推进飞灰零填埋进程。该项技术通过1,450℃等离子炉可将重金属包封于玻璃体，体积减容90%。2026年吨处理成本2,100元，较2022年降24%。
（三）智能传感与数字孪生**
“十五五”期间，数字化和智能化技术将深度融入固废处理的各个运营环节。通过建设数字化运营管控平台，实现垃圾收运全流程实时追踪、焚烧工况动态优化、环保排放指标智能预警、生产过程数字孪生映射及运营管理大数据分析与辅助决策。垃圾焚烧发电行业的数字化转型已成为不可逆转的发展趋势。
6.3 “取沙留金”技术路径
以“取沙留金”固废资源化技术为代表的创新路径，正逐步将矿山尾渣转化为可利用的“城市矿产”。这项技术可使尾矿中90%以上的硅、铝、铁等大组分元素氧化物得到分离提取利用，处理全过程无二次固废排放。
第七章 发展问题与挑战
7.1 非法倾倒处置问题严峻
生态环境部正在会同有关部门组织实施为期三年的非法倾倒处置固体废物专项整治行动。截至2025年底，全国共排查发现问题2.7万个，整改1.77万个问题。非法倾倒仍然是制约行业健康发展的顽疾，监管能力和执法力度仍需加强。
7.2 垃圾焚烧行业“吃不饱”困境
数据显示，当前我国垃圾焚烧厂数量已超1,000家。然而，当产能彻底释放后，行业面临垃圾量不足的困境。部分地区垃圾焚烧厂开工率不足，导致运营成本上升、盈利承压。叠加电价补贴退坡、地方财政支付能力下降等因素，行业面临严峻的经营压力。
7.3 市场集中度低与整合压力
我国固废处理行业整体市场集中度仍然偏低，尤其是建筑垃圾处理等细分领域尚未出现具有明显竞争优势的龙头企业。随着行业进入存量竞争阶段，行业整合将不断加强，领先企业的市场份额有望逐步提升。
7.4 技术瓶颈与区域差异
大宗工业固废综合利用仍面临技术瓶颈，特别是赤泥、磷石膏等难利用固废的资源化技术尚不成熟。区域间固废处理能力不平衡，东部沿海地区处理能力较强，中西部地区设施建设和运营能力有待提升。
第八章 未来发展趋势
8.1 从“末端治理”向“全链条系统治理”跃迁
“固废十条”的核心在于构建覆盖源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的固体废物综合治理体系。未来行业将更加注重源头减量和过程管控，而非单纯的末端处置。城市固体废物（生活垃圾）增长驱动力正从一线城市向快速城镇化的二三线城市转移，县域市场将成为新的增长极。
8.2 资源化主导的价值重塑
资源化将成为“十五五”期间固废处理行业最核心的发展方向。从具体措施看，未来四年将重点从加强综合利用、挖掘再生资源、推广再生材料、完善保障措施四大方面发力。资源化能力或将成为企业盈利与资本估值的核心分水岭。固废循环经济从“被动处置”到“主动掘金”的转型将持续深化。
8.3 “无废城市”扩围推动区域协同
“十五五”期间将进一步深化“无废城市”建设，将建设范围扩大到200个左右城市，推动京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江中游城市群和成渝地区积极开展区域“无废城市”共建。各地“无废城市”建设正推动形成从收集、预处理到协同处置与资源化的生态闭环。
8.4 “新三样”固废回收市场爆发
2026年起我国迎来首批大规模光伏组件与风电机组退役潮，“新三样”固废的大规模退役期已正式开启。据工信部预测，2026年退役动力电池量将从30-40万吨跃升至85-100万吨，增速超过50%。预计到2030年，废光伏组件将达150-200万吨。这一赛道将催生新的商业模式和技术创新，是未来五年固废处理行业最具增长潜力的细分领域。
8.5 企业出海与全球化布局
随着国内固废处理市场逐步进入存量博弈阶段，具备技术优势和运营经验的龙头企业将加速海外布局。中国企业在东南亚、“一带一路”沿线国家的固废处理设施建设和运营方面将迎来更多机遇。
第九章 投资建议与行业展望
9.1 投资方向建议
当前宏观利率与机构持仓均处历史底部，叠加“十五五”规划与化债政策双重驱动，环保板块修复路径清晰，兼具“高分红”价值与“新成长”弹性。建议重点关注以下方向：
一是聚焦化学循环核心技术、开启新增长曲线的企业；二是部署AI转型、推动运营效率提升的企业；三是布局“新三样”固废回收、掌握核心提取技术的企业；四是具备出海能力、在海外市场拓展固废项目的企业。
在细分赛道方面，建议关注固废+水务的综合企业、碳关税下的循环再生企业等方向。
9.2 政策红利持续释放
固废处理行业将在“十五五”期间获得持续的政策支持。国家发展改革委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，明确重点领域循环经济发展目标任务，部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措，完善保障体系，进一步提高资源利用效率，强化资源安全保障，支撑绿色低碳转型，推动循环经济高质量发展取得新的成效。
结语
2026年，中国固废处理行业正站在历史性转折点——从以焚烧填埋为核心的“末端治理”时代，迈入以资源回收和高值化利用为核心的“循环经济”新时代。在“双碳”目标和“十五五”规划的双重驱动下，固废处理不再仅仅是环保支出，而是正在转化为资源保障的战略性产业。
未来的固废巨头，必然是掌握核心提取技术的“材料公司”，而非简单的“处理厂”。当“取沙留金”成为行业常态、当“新三样”退役潮带来万亿级市场机遇、当数字化与智能化全面赋能运营管理，中国固废处理行业正迎来高质量发展的黄金时代。
在全链条综合治理体系的构建中，中国固废处理行业必将走出一条具有中国特色的绿色低碳转型之路，为建设美丽中国、保障国家资源安全作出更大贡献。
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