兴蓉投资用水务业务带来的丰厚现金流逐渐撬动环保这个大市场,将保持较高发展速度。公司ROE高于同类企业,但估值低于同类企业,盈利能力和成长能力被市场低估。目前公司受益于成都地区的发展,年供水量保持10%以上的增长;同时污水业务迅速在异地扩张;还积极布局环保市场,涉及渗滤液、污泥、垃圾焚烧等领域。
兴蓉投资以水务为支点 带来丰厚现金流
兴蓉投资原是成都当地的一家从事水务运营的公司,根据近年以来环保的需求逐渐增加,开始陆续进入环保的部分领域,包括渗滤液、污泥处理以及垃圾焚烧领域,成为环保的综合运营商。环保行业对于资金需求量较大,而公司凭借水务业务每年有7亿以上的净现金流入,保证公司在环保领域业务的拓展。
供水业务受益于成都地区的发展 年增长量10%以上
成都近年发展迅速,2002年~2011年自来水供应量的年均复合增长率达6.12%,近五年年均复合增长率为9.33%。2011年日最高供水量188.42万吨/日,超过公司178万吨/日的市区供水产能,随着水七厂一期工程50万吨/日的投产,将有效解决近几年的供水需求,增厚公司业绩。
污水业务资金优势明显 加速异地扩张
目前除成都130万吨的处理能力外,仅2011~2012年,公司异地扩张处理能力达到110万吨/日。在公司2011年底时有效产能150万吨/日,从目前公告项目看,2015年底有效产能将达到近250万吨/日,外地污水项目产能占比大幅提高。同时公司还在成都率先进行污泥处理项目,将污水处理进行到底。
收购新能源公司 布局固废产业链
公司2012年以1.24亿元收购集团旗下再生能源公司,现有业务包括1300吨/日垃圾渗滤液处理,垃圾渗滤液处理扩容项目1000吨/日正在建设,垃圾焚烧发电项目2400吨/日前期工作就绪,至此公司在环保领域的投资已逐渐打开,环保业务成为公司新的盈利增长点。