南水北调河北段邢清干渠管材招标公告发布,预计3月中下旬完成招标,4月起供货。邢清干渠位于河北省中南部,受水区为邢台市的11个县市13个供水目标,全长168.76km,采用地埋有压管道输水,管材选用PCCP(埋置式)和DIP。本次管材招标共分8个标段,其中1-5标段确定采用PCCP,长度84.54km,管径1800-2200mm,6-7标(4km+36.02km)采用PCCP或DIP管,8标采用SP管。
河北段主干渠和水厂以上输水工程市场容量较大。河北段主干渠管线需求量较大,邢清+保仓+石津干渠线路总长达679km,其中线路长度达234km的保仓干渠也将以PCCP为主,初步设计概算已经获得批复。由于中线主体工程要在2014年汛期前通水,工期较紧,因此后续干渠招标将陆续展开。此外,从各干渠到水厂的水厂以上输水管道工程也将以PCCP为主,沧州、邯郸、邢台水厂以上输水管道工程线路长度分别达到191、302、193km,目前处于勘察设计招标阶段,预计将在干渠工程之后逐步进行招标。
青龙、龙泉、巨龙、国统有机会共享河北段市场蛋糕。河北段市场容量较大,与河南段类似采取每次招标一家公司只能中标一个标段的制度以保证机会公平和供货稳定。四家上市公司在河北或其周边地区都有产能分布,青龙、国统在2011年的廊涿干渠招标中已有中标记录,龙泉已经成立河北分公司,预计将是河北段后续招标的主要受益者。
我们认为四家PCCP上市公司2013年业绩确定性较强,行业景气回暖+在手订单+新订单构成了今年业绩增长的有效保障。预计四家公司2012年中标项目金额为24、16.2、13.5、5亿元左右,约为2011年的4倍、3倍、2倍、2倍,其中有半数将在2013年及以后年份结算。此外,今年开年招投标旺势延续,龙泉中标8085万元,青龙中标1.59亿元,巨龙中标1.42亿元,加上南水北调河北段等后续机会,全年新增订单规模将维持较高水平。
我们前期重点推荐PCCP管行业的逻辑正在得到验证,继续维持龙泉股份、青龙管业“买入”评级,最晚在二季度即可观察到业绩同比的大幅改善。龙泉股份在大型工程招标中优势明显,在手订单饱满,项目多为重点工程,资金保障度高,2013年业绩有望大幅增长,预计公司2012-14年实现EPS0.92/1.42/1.80元,当前股价对应2013-14年25/20xP/E,维持“买入”评级。青龙管业在河南段中标5.95亿元,仅次于龙泉,且曾拿下河北廊涿干渠(廊坊段)1.23亿大单,在今年河北段招标中具备较强竞争实力,预计公司2012-14年实现EPS0.28/0.45/0.60元,当前股价对应2013-14年24/18xP/E,维持“买入”评级。
(华泰证券)
河北段主干渠和水厂以上输水工程市场容量较大。河北段主干渠管线需求量较大,邢清+保仓+石津干渠线路总长达679km,其中线路长度达234km的保仓干渠也将以PCCP为主,初步设计概算已经获得批复。由于中线主体工程要在2014年汛期前通水,工期较紧,因此后续干渠招标将陆续展开。此外,从各干渠到水厂的水厂以上输水管道工程也将以PCCP为主,沧州、邯郸、邢台水厂以上输水管道工程线路长度分别达到191、302、193km,目前处于勘察设计招标阶段,预计将在干渠工程之后逐步进行招标。
青龙、龙泉、巨龙、国统有机会共享河北段市场蛋糕。河北段市场容量较大,与河南段类似采取每次招标一家公司只能中标一个标段的制度以保证机会公平和供货稳定。四家上市公司在河北或其周边地区都有产能分布,青龙、国统在2011年的廊涿干渠招标中已有中标记录,龙泉已经成立河北分公司,预计将是河北段后续招标的主要受益者。
我们认为四家PCCP上市公司2013年业绩确定性较强,行业景气回暖+在手订单+新订单构成了今年业绩增长的有效保障。预计四家公司2012年中标项目金额为24、16.2、13.5、5亿元左右,约为2011年的4倍、3倍、2倍、2倍,其中有半数将在2013年及以后年份结算。此外,今年开年招投标旺势延续,龙泉中标8085万元,青龙中标1.59亿元,巨龙中标1.42亿元,加上南水北调河北段等后续机会,全年新增订单规模将维持较高水平。
我们前期重点推荐PCCP管行业的逻辑正在得到验证,继续维持龙泉股份、青龙管业“买入”评级,最晚在二季度即可观察到业绩同比的大幅改善。龙泉股份在大型工程招标中优势明显,在手订单饱满,项目多为重点工程,资金保障度高,2013年业绩有望大幅增长,预计公司2012-14年实现EPS0.92/1.42/1.80元,当前股价对应2013-14年25/20xP/E,维持“买入”评级。青龙管业在河南段中标5.95亿元,仅次于龙泉,且曾拿下河北廊涿干渠(廊坊段)1.23亿大单,在今年河北段招标中具备较强竞争实力,预计公司2012-14年实现EPS0.28/0.45/0.60元,当前股价对应2013-14年24/18xP/E,维持“买入”评级。
(华泰证券)
PCCP管行业南水北调邢清干渠招标公告点评:如约而至-南水北调河北段管材招标开启
年02月25日 华泰证券