本周观点:继发改委推介第二批PPP项目后,财政部出台《关于规范政府和社会资本合作综合信息平台运行的通知》推进市场化进程,并且央行推出绿色金融债券,专项贷款给绿色产业项目。我们认为,PPP模式为环保主流趋势不变,随着配套政策出台以及前期示范项目落实,16年有望进入 加速兑现的阶段。现目前产业正处于供需匹配阶段,政府希望寻求资金、技术、管理、运营实力雄厚的公司对当地环保产业提供打包服务,企业希望通过跨领域、跨区域发展做大做强。我们认为,考虑水处理产业是目前体量最大、政府动力最强的产业,其为当前PPP模式下最为受益的领域,覆盖农村污水处理、河道综合治理、管网建设、污泥处理等业务经验的企业承接PPP大单的概率较大,而资金、技术、管理、运营水平优异为后期项目建设和盈利提供保障。

市场回顾:本周环保板块上涨0.41%,跑输大盘1.09%,表现处于所有行业末尾,其中投环保推荐组合上涨5.94%。子板块中,节能(+1.70%)和监测(+1.34%)板块涨幅居前,其次是固废(+0.87%),大气和水务小幅下跌。估值层面来看,监测、节能、固废、大气、水务分别为86、62、60、50、47倍。环保整体TTM估值54倍,相对于创业板58.88%。个股表现上,渤海股份、天瑞仪器、隆华节能、开能环保、华光股份涨幅居前。

行业动态:财政部发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台运行的通知》,提出建立PPP综合信息平台建设的奖惩挂钩制度;央行推出绿色金融债券,募集资金只能用于支持绿色产业项目;环保部、国土资源部发布《关于做好矿产资源规划环境影响评价工作的通知》,指导全国各级矿产资源规划依法做好环境影响的评价工作;四川省率先通过农村生活垃圾治理验收,其治理经验有望在全国范围推广。

投资策略:PPP落实加快,看好16年PPP模式下大体量订单的释放,推荐渤海股份和巴安水务,建议关注江南水务、创业环保、环能科技。持续看好土壤修复领域,建议关注永清环保和高能环境。看好业绩增长持续性强且经营稳健的垃圾处理领域,推荐长青集团、中国天楹。建议关注提估值的转型个股,关注ST华赛、宝馨科技、东方园林、众合科技。