经营概况

我们筛选出11家在香港联合证券交易所主板上市的涉水环保企业作为研究对象，11家企业总股本377.05亿股，总市值达1619.27亿港元（以每家企业2017年4月28日的收盘价计算）。北控水务集团和粤海投资上市分别长达24年和23年，云南水务和大唐环境分别是2015年和2016年新上市的企业。11家在香港上市的涉水环保企业经营情况见表2。

11家在香港上市的涉水环保企业2016年总资产额达1826.22亿港元，同比增长18.66%；营业收入总额达426.54亿港元，同比增长16.76%；净利润总额达101.62亿港元，同比增长20.10%。

北控水务集团、粤海投资和云南水务2016年的总资产分别位居前三，占11家在香港上市涉水环保企业2016年总资产总额的82.65%，同比增长率分别为25.67%、-3.66%和108.89%。新宇环保、强泰环保和中国环保科技2016年的总资产分别位居最后三名，仅占11家在香港上市涉水环保企业2016年总资产总额的0.87%，同比增长率分别为8.32%、6.81%和1.69%。粤海投资和康达环保2016年总资产同比增长率为负，分别为-3.66%和-6.85%。

北控水务集团、粤海投资和大唐环境2016年营业收入分别位居前三，占11家在香港上市涉水环保企业2016年营业收入总额的82.14%，同比增长率分别为28.53%、14.10%和-5.26%。新宇环保、强泰环保和中国环保科技2016年营业收入分别位居最后三名，仅占11家在香港上市涉水环保企业2016年营业收入总额的1.06%，同比增长率分别为13.24%、-31.04%和-44.09%。2016年营业收入同比降低的企业有四家，除了大唐环境、强泰环保和中国环保科技，还有泛亚环保。泛亚环保2016年营业收入同比降低23.79%，其中大唐环境是2016年新上市企业。

粤海投资、北控水务集团和大唐环境2016年净利润分别位居前三，占11家在香港上市涉水环保企业2016年净利润总额的87.04%，同比增长率分别为7.90%、32.70%和44.57%。2016年11家在香港上市涉水环保企业中仅有中国环保科技一家企业亏损，净利润为-0.60亿港元，其他10家企业均盈利。中滔环保、中国环保科技、强泰环保和中国水业集团4家企业2016年净利润同比增长率为负，分别为-14.44%、-19.73%、-71.37%和-220.26%。

2016年经营情况分析

我们根据11家在香港上市的涉水企业披露的2016年年度报告经营数据，力图通过资产负债率、净利润率、净资产收益率和每股收益等指标分析2016年在香港上市的涉水企业的发展经营情况。

（1）资产负债率

中滔环保、云南水务、大唐环境、康达环保和北控水务集团2016年的资产负债率均在50%~70%，负债水平正常；中国环保科技2016年的资产负债率高达97.01%，负债风险较高；中国水业集团、泛亚环保、粤海投资、新宇环保和强泰环保5家企业2016年的资产负债率在50%以下。

（2）净利润率

粤海投资、中滔环保、新宇环保和北控水务集团2016年的净利润率均在20%以上；康达环保、中国水业集团、云南水务、大唐环境、强泰环保和泛亚环保6家企业2016年的净利润率在9%~18%；而中国环保科技2016年的净利润率是-173.22%。

（3）净资产收益率

中国环保科技、大唐环境、北控水务集团和中滔环保2016年的净资产收益率均在15%以上，粤海投资、康达环保、云南水务、新宇环保、泛亚环保、中国水务集团和强泰环保7家企业2016年的净资产收益率在2%~14%。

（4）每股收益

粤海投资2016年每股收益在0.5元以上，大唐环境、北控水务集团和云南水务2016年每股收益在0.2~0.5元，康达环保、泛亚环保、中滔环保、新宇环保、中国水业集团和强泰环保6家企业2016年每股收益在0.01~0.2元，中国环保科技2016年每股收益是-0.02元。