中国给水排水2020年中国城镇污泥处理处置技术与应用高级研讨会 (第十一届)邀请函暨征稿启事
 
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地方政府债券公告 : 榆林市第三污水处理厂项目评价报告 陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券 —榆林市第三污水处理厂项目实施方案专项评价意见 陕西广合会计师事务所有限公司 中国.西安 —榆林

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-02-24  浏览次数:114
核心提示:地方政府债券公告 : 榆林市第三污水处理厂项目评价报告 陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券 —榆林市第三污水处理厂项目实施方案专项评价意见 陕西广合会计师事务所有限公司 中国.西安 —榆林市第三污水处理厂项目实施方案专项评价意见
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2020年中国无废城市建设及固废资源化利用可持续高质量发展大会
 

地方政府债券公告 : 榆林市第三污水处理厂项目评价报告

 
 来源 :中财网
 
原标题:地方政府债券公告 : 榆林市第三污水处理厂项目评价报告
陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券
—榆林市第三污水处理厂项目实施方案专项评价意见
陕西广合会计师事务所有限公司
中国.西安
—榆林市第三污水处理厂项目实施方案专项评价意见
陕西广合会计师事务所有限公司
中国.西安





一、专项评价意见………………………………………………1-2
二、实施方案项目收益及现金流入预测说明…………………3-13
三、陕西广合会计师事务所有限公司营业执照…………………14
四、陕西广合会计师事务所有限公司执业资格证书……………15


-1-
陕西广合会计师事务所有限公司ShaanxiGuangheCertifiedPublicAccountantsCo.,Itd
陕广会咨字〔2020〕1号
陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券
—榆林市第三污水处理厂项目实施方案专项评价意见
榆林市住房和城乡建设局:
我们对贵局编制的《陕西省2020年市政及园区基础设施
领域专项债券—榆林市第三污水处理厂项目实施方案》中融资
平衡方案进行专项评价。我们的审核依据是《中国注册会计师
其他鉴证业务准则第3111号--预测性财务信息的审核》。贵
局对项目收益预测及其所依据的各项假设负责。这些假设已在
具体预测说明中披露。

根据我们对支持这些假设的证据的审核,我们没有注意到
任何事项使我们认为这些假设没有为预测提供合理基础。而
且,我们认为,该项目收益预测是在这些假设的基础上恰当编
制的,并按照项目收益及现金流入预测编制基础的规定进行了
列报。

需提醒报告使用者注意:由于在编制融资与自求平衡方案
中运用了一系列的假设,包括有关未来事项和推测性假设,而
预期事项通常并非如预期那样发生,并且变动可能性重大,实
际结果可能与预测性财务信息存在差异。

本业务的目的仅是为了贵局申请陕西省2020年市政及园
区基础设施领域专项债券提供专项评价。本报告仅供榆林市住
陕西广合会计师事务所有限公司ShaanxiGuangheCertifiedPublicAccountantsCo.,Itd
陕广会咨字〔2020〕1号
陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券
—榆林市第三污水处理厂项目实施方案专项评价意见
榆林市住房和城乡建设局:
我们对贵局编制的《陕西省2020年市政及园区基础设施
领域专项债券—榆林市第三污水处理厂项目实施方案》中融资
平衡方案进行专项评价。我们的审核依据是《中国注册会计师
其他鉴证业务准则第3111号--预测性财务信息的审核》。贵
局对项目收益预测及其所依据的各项假设负责。这些假设已在
具体预测说明中披露。

根据我们对支持这些假设的证据的审核,我们没有注意到
任何事项使我们认为这些假设没有为预测提供合理基础。而
且,我们认为,该项目收益预测是在这些假设的基础上恰当编
制的,并按照项目收益及现金流入预测编制基础的规定进行了
列报。

需提醒报告使用者注意:由于在编制融资与自求平衡方案
中运用了一系列的假设,包括有关未来事项和推测性假设,而
预期事项通常并非如预期那样发生,并且变动可能性重大,实
际结果可能与预测性财务信息存在差异。

本业务的目的仅是为了贵局申请陕西省2020年市政及园
区基础设施领域专项债券提供专项评价。本报告仅供榆林市住

房和城乡建设局用于前述目的,不应用于其他任何目的。房和城乡建设局用于前述目的,不应用于其他任何目的。

经专项审核,我们认为:在贵局对榆林市第三污水处理厂
项目收益预测及其所依据的各项假设前提下,本次评价的预期
收入对应的净收入能够合理保障偿还融资本金和利息,实现项
目收益和融资自求平衡。

附件:陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券—榆
林市第三污水处理厂项目收益及现金流入预测说明
陕西广合会计师事务所有限公司
2020年2月3日
(有效性未知) 签名者:430046004300410020004c0052004100400055967f897f5e08541a4fa18b085e8b4ea1524062096750966c51f85340004e003900310036003100300030003003000370031003300350039003300380036003200360040003100 时间:2020.02.13 03:00:17 Z 原因:NTKO Digital Signature(www.ntko.com)

-3-
陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券
——榆林市第三污水处理厂项目收益及现金流入预测说明
一、项目基本情况
(一)项目建设单位基本情况
名称:榆林市住房和城乡建设
住所:榆林市榆阳区西沙航宇路169号
单位类型:市政府工作部门正县级
单位负责人:雷亚成
主要职能:贯彻落实党中央、省委、市委关于住宅和房地
产业、城镇化建设、建筑业、市政公用事业、市容市貌、环境
卫生、园林绿化等方面的方针政策和法律法规规章。

(二)项目情况
1.项目总体情况介绍
(1)项目名称:榆林市第三污水处理厂项目
项目建设规模及内容:该工程项目位于榆溪河以东,榆林
大道(包南线)以西,待建三岔湾湿地公园西南侧。规模为10
万m3/d,近期处理规模为5万m3/d的污水处理厂1座,项目总用
地面积136亩(含远期预留),配套截污管网5.8公里,采用
d1000-d2000钢筋砼管。本项目污水量收集范围:北至富康路,
南至榆溪河大桥,西至榆溪河,东至新210国道过境线内的污
水,服务面积约为40km2的污水量。

主要建设内容包括污水处理厂1座、污水主管5.8km及相关
辅助设施。具体内容包括粗格栅及污水提升泵房、中格栅、曝
陕西省2020年市政及园区基础设施领域专项债券
——榆林市第三污水处理厂项目收益及现金流入预测说明
一、项目基本情况
(一)项目建设单位基本情况
名称:榆林市住房和城乡建设
住所:榆林市榆阳区西沙航宇路169号
单位类型:市政府工作部门正县级
单位负责人:雷亚成
主要职能:贯彻落实党中央、省委、市委关于住宅和房地
产业、城镇化建设、建筑业、市政公用事业、市容市貌、环境
卫生、园林绿化等方面的方针政策和法律法规规章。

(二)项目情况
1.项目总体情况介绍
(1)项目名称:榆林市第三污水处理厂项目
项目建设规模及内容:该工程项目位于榆溪河以东,榆林
大道(包南线)以西,待建三岔湾湿地公园西南侧。规模为10
万m3/d,近期处理规模为5万m3/d的污水处理厂1座,项目总用
地面积136亩(含远期预留),配套截污管网5.8公里,采用
d1000-d2000钢筋砼管。本项目污水量收集范围:北至富康路,
南至榆溪河大桥,西至榆溪河,东至新210国道过境线内的污
水,服务面积约为40km2的污水量。

主要建设内容包括污水处理厂1座、污水主管5.8km及相关
辅助设施。具体内容包括粗格栅及污水提升泵房、中格栅、曝

气沉砂池及细格栅、速沉池、AO生物池、配水井及污泥泵房、
二沉池、中间提升泵房及高效沉淀池、反硝化深床滤池、接触
池及出水计量槽、污泥浓缩池、污泥深度脱水车间、除臭生物
滤池、鼓风机房及总变配电室、投药加氯间、生产管理楼、传
达室及大门、电气工程、自控仪表、化验、机修及车辆、总图
工程、以及厂外配套工程等。

二沉池、中间提升泵房及高效沉淀池、反硝化深床滤池、接触
池及出水计量槽、污泥浓缩池、污泥深度脱水车间、除臭生物
滤池、鼓风机房及总变配电室、投药加氯间、生产管理楼、传
达室及大门、电气工程、自控仪表、化验、机修及车辆、总图
工程、以及厂外配套工程等。


(2)施工进度
榆林市第三污水处理厂截止 
2019年11月最新施工进度为
项目可研、设计、选址、招标工作已经完成,项目土方建设已
经完成,完成工程进度的 
30%。


预计 
2020年10月份完成项目整体建设的100%,11-12月份
完成联合试车工作,2020年底完成项目竣工验收和初步投产工
作。


(3)项目主要经济指标
厂区主要技术经济指标表
序号名称单位数值备注 
工程占地面积 
m2 
166715 
~250.07亩
1
近期工程占地面积 
m2 
79192 
~118.79亩
远期工程占地面积 
m2 
87523 
~131.28亩
建构筑物占地面积 
m2 
22239近期 
2建筑密度 
m2 
28.08近期 
3建筑面积 
m2 
6244近期 
4容积率 
0.079近期 
5厂外道路面积 
m2 
700 
6道路面积 
m2 
12324近期 
7停车位个 
16 


-4



-5-
序号名称单位数值备注
8围墙长度m17009挡土墙长度m700平均墙高3.5米
10绿化面积m244629近期
11绿化系数56.36近期
12土方量:填方量m3130000需土量:7300013挖方量m357000
二、预测假设
(一)国家及地方现行的法律法规、监管、财政、国家宏
观调控政策无重大变化;
(二)国家现行的利率及供水、污水处理价格无变化;
(三)项目建设计划能够顺利执行;
(四)各项运营成本在正常范围内变动;
(五)无其他不可抗及不可预见因素造成的重大不利影响。

三、编制依据
(一)《投资项目可行性研究指南(试用版)》(2002年);
(二)《陕西省建设工程概算定额》;
(三)《陕西省建设工程概算费用定额》;
(四)《陕西省建设工程其它费用定额》(陕发改投资
〔2012〕241号);
(五)《榆林市第三污水处理厂工程可行性研究报告》;
(六)《榆林市第三污水处理厂工程初步设计说明书》
(报批版);
(七)《建设项目经济评价方法与参数》(第三版);
(八)《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡
序号名称单位数值备注
8围墙长度m17009挡土墙长度m700平均墙高3.5米
10绿化面积m244629近期
11绿化系数56.36近期
12土方量:填方量m3130000需土量:7300013挖方量m357000
二、预测假设
(一)国家及地方现行的法律法规、监管、财政、国家宏
观调控政策无重大变化;
(二)国家现行的利率及供水、污水处理价格无变化;
(三)项目建设计划能够顺利执行;
(四)各项运营成本在正常范围内变动;
(五)无其他不可抗及不可预见因素造成的重大不利影响。

三、编制依据
(一)《投资项目可行性研究指南(试用版)》(2002年);
(二)《陕西省建设工程概算定额》;
(三)《陕西省建设工程概算费用定额》;
(四)《陕西省建设工程其它费用定额》(陕发改投资
〔2012〕241号);
(五)《榆林市第三污水处理厂工程可行性研究报告》;
(六)《榆林市第三污水处理厂工程初步设计说明书》
(报批版);
(七)《建设项目经济评价方法与参数》(第三版);
(八)《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡

的地方政府专项债券品种的通知》(财预〔2017〕89号);
(九)《陕西省地方政府项目收益与融资自求平衡专项
债券管理暂行办法》。

四、投资估算及资金筹措方式
(一)项目投资估算
项目投资估算表
(九)《陕西省地方政府项目收益与融资自求平衡专项
债券管理暂行办法》。

四、投资估算及资金筹措方式
(一)项目投资估算
项目投资估算表

金额单位:万元

序号项目金额投资占比( 
%)
总计项目总投资额 
52,291.10 
100.00%
一污水处理石总投资 
45,650.33 
87.30% 
1工程费用 
34,394.49 
65.78% 
1.1污水处理系统 
15,281.44 
29.22% 
1.2污泥及除臭系统 
4,148.10 
7.93% 
1.3辅助生产配套设施 
4,539.20 
8.68% 
1.4生产管理与生活投资 
732.70 
1.40% 
1.5总图工程 
4,844.85 
9.27% 
1.6抗浮与基坑支护 
3,404.00 
6.51% 
1.7厂外配套工程 
1,444.20 
2.76% 
2工程建设其他费用 
7,643.51 
14.62% 
3基本预备费 
3,363.04 
6.43% 
4铺底流动资金 
249.29 
0.48%
二配套截污干管总投资 
5,712.27 
10.92% 
1工程费用 
4,292.06 
8.21% 
1.1截污干管工程 
3,769.78 
7.21% 
1.2污水厂至肤施路污水管道 
522.28 
1.00% 
2工程建设其他费用 
997.08 
1.91% 
3预备费用 
423.13 
0.81% 


-6



-7-
序号项目金额投资占比(%)
三建设期贷款利息(银行贷款及发行债券)137.590.26%
四债券发行费用15.000.03%
(二)项目资本金情况
榆林市财政局投入项目资本金27,291.10万元,占本项
目总投资的比重为53.42%,由市本级财政预算专项资金与中央
黑臭水体专项治理资金筹集解决。截止2019年11月底,项目
资本金27,291.10万元已到位21,993.04万元,其中中央黑臭
水体治理专项资金安排13,000万元,市本级财政预算资金
8,993.04万元,剩余5,298.06万元将按照工程进度及用款需
求列入市本级财政预算安排。

(三)融资来源及本次发行债券情况
该项目总投资52,291.10万元,具体来源如下:
1.项目资本金27,291.1万元,占项目总投资的53.42%;
市本级财政预算专项资金与中央黑臭水体专项治理资金筹集
解决。

2.市场化融资1,0000万元,占项目总投资的18.63%,融
资意向机构为兴业银行股份有限公司榆林分行。

3.发行专项债券15,000.00万元,占项目总投资的27.95%,
拟通过本期发行十年期政府专项债券来解决。

五、项目预期收入及融资平衡情况
(一)项目收入
该项目建成投入运营后,债券存续期间内预计可实现经营
净现金流入55,813.04万元。

1.经营收入
序号项目金额投资占比(%)
三建设期贷款利息(银行贷款及发行债券)137.590.26%
四债券发行费用15.000.03%
(二)项目资本金情况
榆林市财政局投入项目资本金27,291.10万元,占本项
目总投资的比重为53.42%,由市本级财政预算专项资金与中央
黑臭水体专项治理资金筹集解决。截止2019年11月底,项目
资本金27,291.10万元已到位21,993.04万元,其中中央黑臭
水体治理专项资金安排13,000万元,市本级财政预算资金
8,993.04万元,剩余5,298.06万元将按照工程进度及用款需
求列入市本级财政预算安排。

(三)融资来源及本次发行债券情况
该项目总投资52,291.10万元,具体来源如下:
1.项目资本金27,291.1万元,占项目总投资的53.42%;
市本级财政预算专项资金与中央黑臭水体专项治理资金筹集
解决。

2.市场化融资1,0000万元,占项目总投资的18.63%,融
资意向机构为兴业银行股份有限公司榆林分行。

3.发行专项债券15,000.00万元,占项目总投资的27.95%,
拟通过本期发行十年期政府专项债券来解决。

五、项目预期收入及融资平衡情况
(一)项目收入
该项目建成投入运营后,债券存续期间内预计可实现经营
净现金流入55,813.04万元。

1.经营收入

该项目收益主要来源为污水处理收入、供水收入,按项目设计水平污水处理以及供水量为5万m 
3、
污水处理价格为1.4元/m 
3,综合供水价格4.46元/m 
3(为市政用水),且未来水价按照稳定的价格测算。

预计项目2020年建成后,从2021年起产生收益,债券存续期间内收入可达到89,051.64万元。具体收
入情况如下表。


经营收入预测表

单位:万元

序号项目合计2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年2029年2030年 
1经营收入 
89,051.64 
6,631.50 
7,578.86 
8,526.22 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
污水处理收入 
24,017.00 
1,788.50 
2,044.00 
2,299.50 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00
污水处理单价( 
m3/元) 
1.4 
1.4 
1.4 
1.4 
1.4 
1.4 
1.4 
1.4 
1.4 
1.41.1污水处理量(万 
m3/天) 









5
运营天数(天) 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365
生产负荷 
70.00% 
80.00% 
90.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
供水收入 
65,034.64 
4,843.00 
5,534.86 
6,226.72 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58
市政绿化用水收入 
65,034.64 
4,843.00 
5,534.86 
6,226.72 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58
供水单价( 
m3/元) 
4.46 
4.46 
4.46 
4.46 
4.46 
4.46 
4.46 
4.46 
4.46 
5.461.2使用率 
85.00% 
85.00% 
85.00% 
85.00% 
85.00% 
85.00% 
85.00% 
85.00% 
85.00% 
85.00%
供水量(万 
m3/天) 









5
运营天数(天) 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365 
365
生产负荷 
70.00% 
80.00% 
90.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 
100.00% 


-8



(二)项目成本

1.运营成本
该项目成本主要为外购原材料、外购燃料及动力、工资及
福利、折旧费、修理费、摊销费、污泥外运费、其他费用。经
测算,债券存续期间年运营成本为 
5,419.17万元,扣除折旧
后付现经营成本为 
3,323.86万元。


年运营成本预测表
单位:万元

序号项目金额 
1年总成本 
5,419.17 
1.1外购原材料 
959.72 
1.2外购燃料及动力 
668.70 
1.3工资及福利 
240.00 
1.4折旧费 
2,092.99 
1.5修理费 
908.02 
1.6摊销费 
2.32 
1.7污泥外运费 
146.00 
1.8其他费用 
401.42
扣除折旧后年付现经营成本 
3,323.86

2.融资成本
该项目融资成本为 
10437万元,主要包括:发行十年期债
券 
1.5亿元,债券利息 
6750万元,手续费及服务费等共计 
15
万元;银行贷款 
1亿元,利息 
3672万元。


(三)资金平衡方案
在各项假设前提下,该项项目 
15000万元专项债到期时,


-9



在偿还当年到期的债券本息后,将仍有 
21,304.54万元的累计现金结余,能够满足专项债券的还本付
息要求,并实现项目收益与融资自求平衡。


资金测算平衡表
金额单位:万元

序号项目合计 
2019年 
2020年 
2021年 
2022年 
2023年 
2024年 
2025年 
2026年 
2027年 
2028年 
2029年 
2030年
一项目现金流入 
30,298.06 
6,631.50 
7,578.86 
8,526.22 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
1业务活动现金流入 
89,051.64 
6,631.50 
7,578.86 
8,526.22 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
9,473.58 
1.1污水处理收入 
24,017.00 
1,788.50 
2,044.00 
2,288.50 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
2,555.00 
1.2供水收入 
65,034.64 
4,843.00 
5,534.86 
6,226.72 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
6,918.58 
2融资活动现金流入 
25,000.00 
-25,000.00 
----------
2.1债券融资 
15,000.00 
15,000.00 
2.2市场化融资款 
10,000.00 
10,000.00 
3资本金流入 
27,291.10 
5,298.06
二项目现金流出 
120,038.20 
33,088.45 
9,068.52 
5,163.86 
5,752.86 
5,680.86 
5,608.86 
5,536.86 
5,464.86 
5,392.86 
5,284.86 
18,661.36 
1固定资产投资 
51,362.60 
32,159.95 
3,868.66 
1.1工程费用 
38,686.55 
23,211.93 
3,868.66 
1.2工程建设其他费用 
8,640.59 
2,592.18 
6,048.41 
1.3基本预备费 
3,786.17 
1,135.85 
2,650.32 
1.4铺底流动资金 
249.29 
249.29 
2经营成本 
33,238.60 
3,323.86 
3,323.86 
3,323.86 
3,323.86 
3,323.86 
3,323.86 
3,323.86 
3,323.86 
3,323.86 
3融资活动现金流出 
35,437.00 
-928.50 
1,876.00 
1,840.00 
2,429.00 
2,357.00 
2,285.00 
2,213.00 
2,141.00 
2,069.00 
1,961.00 
15,337.50 
3.1偿还银行贷款本金 
10,000.00 
625.00 
625.00 
1,250.00 
1,250.00 
1,250.00 
1,250.00 
1,250.00 
1,250.00 
1,250.00 
3.2偿还银行贷款利息 
3,672.00 
576.00 
576.00 
540.00 
504.00 
432.00 
360.00 
288.00 
216.00 
144.00 
36.00 
3.3偿还债券本金 
15,000.00 
3.4偿还债券利息 
6,075.00 
337.50 
675.00 
675.00 
675.00 
675.00 
675.00 
675.00 
675.00 
675.00 
675.00 
337.50 
3.5债券发行费用 
15.00 
15.00
三现金结余 
6,659.05 
-2,790.39 
-2,437.02 
2,415.00 
2,773.36 
3,792.72 
3,864.72 
3,936.72 
4,008.72 
4,080.72 
4,188.72 
-9,187.78
四期初现金 
6,659.05 
3,868.66 
1,431.64 
3,846.64 
6,620.00 
10,412.72 
18,214.16 
22,222.88
五期末现金 
6,659.05 
3,868.66 
1,431.64 
3,846.64 
6,620.00 
10 
412 
72 
14,277.44 
18 
214 
16 
22,222.88 
26,303.60 
30 
492 
32 
21 
304 



-10 




-11-
六、评价要素
根据财政部《关于试点发展项目收益融资自求平衡的地方
政府专项债品种的通知》财预(2017)89号文件要求,地方政
府发行项目收益与融资自求平衡的专项债券,需要在满足地方
政府专项债券限额的前提下,充分考虑资金筹措的稳定性和充
足性。

(一)项目收益净现金流入的稳定性
根据榆林市住房与城乡建设局《专项债实施方案》反映,
本项目总投资52,291.10万元,资本金27,291.10万元占项目总
投资额的52.19%,发行专项债券15000万元,占项目总投资额
的28.68%,市场化融资10000万元,占项目总投资额的19.12%,
融资意向机构为兴业银行股份有限公司榆林分行。项目资本金
27,291.10万元由市本级财政预算专项资金与中央黑臭水体专
项治理资金筹集解决。

截止2019年11月底项目资本金已经全部投入项目建设,2020年专项债券融资、市场化融资完成即可投入项目建设。

项目建成次年投入运营后,该项目有较为稳定的经营收
入。经测算,项目在债券存续期内,经营收入净现金流入
55,813.04万元,债券本息合计21,750.00万元,市场化融资
本息合计13,672.00万元。项目收益和现金流可有效覆盖债券
对应项目融资成本,且每年留存资金可以支付后期债券存续期
间的利息支出及到期的还本支出,截至2030年偿还本息后项
目累计净现金结余21,304.54万元,该项目资金稳定性总体上
可以得到保证。

(二)项目收益净现金流入的充足性
六、评价要素
根据财政部《关于试点发展项目收益融资自求平衡的地方
政府专项债品种的通知》财预(2017)89号文件要求,地方政
府发行项目收益与融资自求平衡的专项债券,需要在满足地方
政府专项债券限额的前提下,充分考虑资金筹措的稳定性和充
足性。

(一)项目收益净现金流入的稳定性
根据榆林市住房与城乡建设局《专项债实施方案》反映,
本项目总投资52,291.10万元,资本金27,291.10万元占项目总
投资额的52.19%,发行专项债券15000万元,占项目总投资额
的28.68%,市场化融资10000万元,占项目总投资额的19.12%,
融资意向机构为兴业银行股份有限公司榆林分行。项目资本金
27,291.10万元由市本级财政预算专项资金与中央黑臭水体专
项治理资金筹集解决。

截止2019年11月底项目资本金已经全部投入项目建设,2020年专项债券融资、市场化融资完成即可投入项目建设。

项目建成次年投入运营后,该项目有较为稳定的经营收
入。经测算,项目在债券存续期内,经营收入净现金流入
55,813.04万元,债券本息合计21,750.00万元,市场化融资
本息合计13,672.00万元。项目收益和现金流可有效覆盖债券
对应项目融资成本,且每年留存资金可以支付后期债券存续期
间的利息支出及到期的还本支出,截至2030年偿还本息后项
目累计净现金结余21,304.54万元,该项目资金稳定性总体上
可以得到保证。

(二)项目收益净现金流入的充足性

该项目收益为投入运营后污水处理收入和供水收入。根据
对未来数据的合理预测,该项目债券存续期间能产生持续稳定
的现金流,各年偿还债务本息后的期末现金结余资金充裕,并
呈现逐年增长趋势,债券偿还期末现金结余预计约2.13亿元。

项目收益和现金流覆盖债券还本付息情况为:项目本息覆盖倍
数为1.57。上述测算用于还本付息资金的充足性均得到保障,
能够满足专项债券的还本付息要求,并实现债券项目收益与融
资自求平衡。

对未来数据的合理预测,该项目债券存续期间能产生持续稳定
的现金流,各年偿还债务本息后的期末现金结余资金充裕,并
呈现逐年增长趋势,债券偿还期末现金结余预计约2.13亿元。

项目收益和现金流覆盖债券还本付息情况为:项目本息覆盖倍
数为1.57。上述测算用于还本付息资金的充足性均得到保障,
能够满足专项债券的还本付息要求,并实现债券项目收益与融
资自求平衡。


本息覆盖倍数情况表

金额单位:万元

年度
项目融资成本项目收益
本息覆
盖倍数
债券本金债券利息手续费贷款本金贷款利息合计 







8=7/62020年 
337.50 
15.00 
576.00 
928.50 
3307.642021年 
675.00 
625.00 
576.00 
1876.00 
4255.002022年 
675.00 
625.00 
540.00 
1840.00 
5202.362023年 
675.00 
1250.00 
504.00 
2429.00 
6149.722024年 
675.00 
1250.00 
432.00 
2357.00 
6149.722025年 
675.00 
1250.00 
360.00 
2285.00 
6149.722026年 
675.00 
1250.00 
288.00 
2213.00 
6149.722027年 
675.00 
1250.00 
216.00 
2141.00 
6149.722028年 
675.00 
1250.00 
144.00 
2069.00 
6149.722029年 
675.00 
1250.00 
36.00 
1961.00 
6149.722030年 
15000.00 
337.50 
15337.50 
6149.72
合计 
15000.00 
6750.00 
10000.00 
3672.00 
35437.00 
55813.04 
1.57

七、其他说明事项
项目后续偿债资金主要来源于项目收益,包括污水处理收
入、供水收入等。在项目存续期内,如出现污水处理收入、供

-12 




-13-
水收入价格调整,可能发生提前偿还本息情况。本项目若提前
偿还本息,按照专项债券管理有关规定和办法执行。

八、总体评价
基于财政部对地方政府发行项目收益与自求平衡的专项
债券的要求,并根据我们对该项目资金平衡方案中的相关数据
进行分析测算,我们为认为榆林市住房和城乡建设局申请发行
2020年地方政府专项债券可以用较银行贷款利率更优惠的融
资成本完成资金筹措。为榆林市第三污水处理厂项目建设提供
充足的资金支持,其项目持续稳定的现金净现金流入充分满足
项目债券发行还本付息要求。

综上所述,在确保项目资本金和预期收入按实施方案预计
年度的金额及时足额到位的前提下,通过发行项目收益与融资
自求平衡的专项债券的资金需求,是现阶段较优的资金解决方
案。

水收入价格调整,可能发生提前偿还本息情况。本项目若提前
偿还本息,按照专项债券管理有关规定和办法执行。

八、总体评价
基于财政部对地方政府发行项目收益与自求平衡的专项
债券的要求,并根据我们对该项目资金平衡方案中的相关数据
进行分析测算,我们为认为榆林市住房和城乡建设局申请发行
2020年地方政府专项债券可以用较银行贷款利率更优惠的融
资成本完成资金筹措。为榆林市第三污水处理厂项目建设提供
充足的资金支持,其项目持续稳定的现金净现金流入充分满足
项目债券发行还本付息要求。

综上所述,在确保项目资本金和预期收入按实施方案预计
年度的金额及时足额到位的前提下,通过发行项目收益与融资
自求平衡的专项债券的资金需求,是现阶段较优的资金解决方
案。


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