：李克强提出把良好生态环境作为公共产品向全民提供

v  上周表现：板块表现领先市场。上周沪深300指数下跌1.4%，环保板块微跌0.4%，表现领先市场1.0个百分点。个股方面，天立环保、万邦达及中电环保涨幅居前，碧水源、盛运股份及维尔利跌幅超过5%。估值方面，板块整体P/E（TTM）下跌至30.81倍，相对市场（沪深300）P/E微跌0.02至3.82倍。

v  行业看点：李克强提出把良好生态环境作为公共产品向全民提供，南水北调中线水源地水质保护座谈会在京举行。生态文明贵阳国际论坛2014年年会11日在贵阳开幕，李克强提出大力防治空气污染和水土污染，把良好生态环境作为公共产品向全民提供。国务院常务会议决定免征新能源汽车车辆购置税，从今年9月1日起实施。江苏环境能源交易网近日正式上线运营，主要包括排污权交易、碳中和交易、绿色金融、在线培训四大板块。国家环境信息与统计能力建设项目、档案分项于近日通过初验，可与环保部档案管理软件实现对接。北京市计划5年统筹落实资金478.58亿元，专项用于燃煤污染防治、机动车排放污染防治等。全国政协于近日召开双周协商座谈会，就南水北调中线水源地水质保护提出建议。

v  一周随笔：关注工业治污需求不断释放。在法规逐步完善（环保法修订、“两高”司法解释出台）、执法不断深入以及环境税征收趋势明确的大背景下，工业污染治理需求释放正在成为未来环保产业除市政之外的重要增量市场来源。以工业废水为例，企业对于排污治理的重视程度正在不断上升，以前偷排确实比较普遍甚至可以蒙混过去，但现在如果没有处理将面临关门风险，这意味着存量设施改造及运营将是未来的重要看点。在此背景下，以下三点可能对于相关环保公司竞争力会比较关键：（1）技术，要切实帮客户解决复杂生产工艺下达标排放问题，因此未来通过并购形成独特的技术解决方案提供能力或是大势所趋；（2）资金，考虑到目前下游行业景气程度，业主可能会越来越多要求环保企业垫资实施改造或新建，这对于真正实现持续稳定达标也将起到积极作用；（3）标准化，尽管不同工业废水水质相差较多，但针对部分具有共性开发标准化、模块化、可拼装的设备或工艺包将极大提高市场拓展能力及效率，从而尽量实现“可复制”。

v  本周观点：板块依然处于较好配置区间。近期中报业绩预告开始集中披露，我们预计近20家主要公司整体业绩增速或仍将保持在30%+的较快水平，其中绝对增速或较高（例如龙源技术、中电远达、盛运股份等）以及业绩改善趋势明确（例如东江环保）的公司值得关注。目前主流公司2014~2015年估值水平分别为20~25、15~20倍，依然处于较为安全的配置区间，后续清洁水计划等政策进展值得关注，推荐组合维持具备平台型潜力的东江环保、瀚蓝环境、桑德环境及碧水源，以及工业水处理领域的万邦达不变。