全球水务和固废巨头诞生！威立雅与苏伊士达成合并协议

PART 01

收购拉锯战和平解决

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一场令人震惊的全球固废和废水处理业务的收购战以和平协议结束。经过七个月的艰苦斗争之后，法国巨头威立雅Veolia和苏伊士Suez达成了基本一致：根据协议，威立雅将能够收购苏伊士的部分业务，这扩大了其作为世界市场领导者的地位。关于这笔价值上百亿欧元的交易的最终协议应该在5月14日之前达成。

两家法国公司之间的争端看起来像是一场痛苦的自相残杀的冲突，在法国，这不仅困扰着法院，而且还困扰着政府。两家废物处理公司中规模较大的威立雅在去年10月违背苏伊士的意愿而成功收购了后者三分之一的股份，自那时起，威立雅就已经占据了上风。

但无论如何，威立雅的首席执行官Frérot都必须为这项艰巨的胜利做出重大让步：根据折衷方案，他只能收购苏伊士的一部分业务，而另一部分仍然属于其竞争对手自身。此外，威立雅还必须支付比该集团先前报价高的价格。

 

正如两家公司周一宣布的那样，他们就每股20.50欧元的收购要约价格达成一致。威立雅原本只愿意支付每股18欧元，而苏伊士则认为价格太低，要求威立雅支付每股22.50欧元。因此，最终确定的交易价格约为130亿欧元，其中包含债务。

尽管许多国家都在小范围地进行本土的公共供水，垃圾收集和循环利用业务，但自19世纪以来，大型基础设施公司基本都兴起于法国。从苏伊士集团的名字中不难看出，该集团参与了埃及同名运河（苏伊士大运河）的建设和运营。法国集团于早期就在公用事业和废物处理服务的国际市场上获得了集中优势，现在他们正在利用这种优势。现在，得益于对苏伊士公司的收购，威立雅正以约370亿欧元的未来销售额扩大其在全球市场上的霸主地位。在证券交易所，两家公司的股价均飙升：苏伊士上涨8.5％，威立雅上涨6.8％。

在德国，作为竞争对手的威立雅和苏伊士都表现活跃。两者合并后，将显著缩短与当地行业领导者瑞曼迪斯Remondis的差距。威立雅的首席执行官Frérot去年8月提出收购计划时，曾宣布将扩大德国市场作为优先事项。

PART 02

谁才是收购战的受益者？

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然而，在与苏伊士Suez的激烈收购战之后，Frérot必须遏制他的野心，尤其是在德国。由于到目前为止，苏伊士针对威立雅采取的破坏策略之一是迅速将业务分支出售给其他竞标者，以使收购对威立雅没有吸引力。在德国，这种策略的受益者是折扣超市Lidl折扣店的所有者Schwarz家族。该家族旗下的回收公司Prezero斥资11亿欧元，收购了苏伊士在德国以及荷兰，波兰和卢森堡的分支机构。据路透社报道，欧盟委员会即将批准这笔交易。

根据目前达成的和平协议，苏伊士管理层为了抵抗威立雅此前的恶意收购而采取的其他行动都必须找到弥补的解决方案，其中包括出售澳大利亚业务的计划。最重要的是，此前为了阻碍威立雅的收购，苏伊士将水务业务外包给了由他们自己成立的一家荷兰基金会，这就降低了收购标的的价值。

协议中还涉及另一细节：双方计划创建一个独立的“新苏伊士”，销售额约为70亿欧元，而2020年苏伊士的销售额约为170亿欧元。苏伊士和威立雅的财务合作伙伴均应作为股东入股。新苏伊士将继续在法国和国外积极开展水务和废物管理工作，业务缩减后的新集团还将在例如意大利和印度等国际市场上保持活跃。

“这项协议对每个人都是有益的：其保证了苏伊士在法国的持续存在，以保护竞争和就业。最终在长时间的收购拉锯战中，所有当事方均获胜。”威立雅首席执行官Antoine Frérot强调，对抗的时代结束了，和解的时代开始了。苏伊士的首席执行官Bertrand Camus也表示：“原则上，这项协议最有可能找到一种全球解决方案，为所有员工和潜在客户提供必要的社会保障。”

威立雅在去年夏天开始了收购苏伊士的“战斗”，并宣布希望通过收购来创建废物和水处理领域的“超级世界冠军”。经过数月与苏伊士管理层就友好收购达成的谈判和纠纷后，威立雅于今年年初直接向股东提出了要约。

今年2月，苏伊士拒绝了威立雅提出的113亿欧元的收购要约。威立雅以其恶意的收购要约遭到了抵制，法国政府也进行了干预，并要求采取一条共同和谐的道路（相关链接：恶意收购！法国环境服务巨头威立雅对苏伊士的收购遭政府阻止）。法国经济和财政大臣Bruno Le Maire表示，恶意收购要约的提出违反了威立雅事先作出的承诺。他呼吁所有有关各方进行新的对话。现在看来，La Maire的努力最终获得了成功。

只有苏伊士集团的员工像是失败者：该集团的工会负责人称，苏伊士的管理层“犯了叛国罪”，他们为了阻止威立雅的收购而将分支业务出售给其他国家的竞争对手，即使现在双方达成了和平协议，这些计划出售的业务也无法收回了。