CleantechWatch | A股和H股环保市场周评(0804-0810)

一、本周行情

二、本周估值

三、推荐

我们之前提出的守正、出奇、博转型的环保投资策略近期表现很好，我们仍然继续推荐，并且重点建议关注我们提到个股中尚未大幅启动的品种，如出奇组合中的菲达环保和元力股份,其他品种继续推荐。

【守正】：守住环保平台型企业，目前估值水平均回归至历史低位，具备安全边际，我们选择碧水源（水解决方案平台，周涨跌幅+3.37%、月涨跌幅+4.22%）、桑德环境（固废解决方案平台，周涨跌幅-1.10%、月涨跌幅-0.32%）、东江环保（危废解决方案平台，周涨跌幅+3.96%、月涨跌幅+2.63%）和瀚蓝环境（固废解决方案平台，周涨跌幅+1.90%、月涨跌幅+0.16%）。

【出奇】：自下而上的选股思路，去寻找企业的变化点，变化的核心在于关系的重构，这里我们选择菲达环保（股东关系的重构，周涨跌幅+3.24%、月涨跌幅+1.96%）、国中水务（股东关系的重构，周涨跌福+14.77%、月涨跌幅+16.87%）和元力股份（业务类型的重构，周涨跌福+4.18%、月涨跌幅+3.91%）。

【博转型】：传统产业转型环保，带来业务景气度以及估值体系的重构，我们选择苏交科（周涨跌幅+2.25%、月涨跌幅+0%）和浦东建设（周涨跌福-0.92%、月涨跌幅-1.33%）。

【其他】：我们一直看好环华北地区燃气品种，看好雾霾倒逼下的天然气占比提升的大趋势，目前占比小、弹性大，选择国新能源（周涨跌幅+9.83%、月涨跌幅+13.16%）和金鸿能源（周涨跌幅+4.06%、月涨跌幅+2.31%）。

一、本周行情

二、本周估值

三、推荐：

守正：守住环保平台型企业；把握相关领域的景气趋势，在趋势持续向上的背景下，我们选择环保平台型企业，我们仍选择中国光大国际（固废解决方案平台）、北控水务（城镇污水整合平台）、东江环保（危废解决方案平台）和中滔环保（工业园区解决方案平台）。

出奇：一是根据我们环保关系论的核心逻辑，选择具备重构关系潜力的企业，我们选择浩泽净水（商业模式创新颠覆企业-民众的关系）；二是低估值修复品种，在基本面无明显变化情况下，前期个别品种由于风格切换导致杀估值，我们判断环保风不会停，因此此类品种建议静待风起时的修复机会，我们选择绿色动力环保。

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CleantechWatch 管理员

邬煜

环保&能源高级分析师